20131008-中投证券-房地产行业_36个城市周交易报-金九银十成色足_多因素促板块Q4有趋势性机会_22页_1mb

报告摘要

本报告分析了2013年房地产行业在第四十周（9.30-10.6）的市场表现，包括一手房和二手房的成交情况、成交均价、库存状况等，并提出了4季度的行业投资策略及重点推荐公司。

行业表现：房地产行业在40周内环比下降，但同比上升，主要由于假期因素导致数据基数较低。同时，房地产板块在经济疲软背景下，估值具有一定吸引力，存在趋势性机会。
成交情况：一线城市一手房成交面积环比大幅下降，但同比上升，表明需求依然旺盛。二三线城市成交量也出现环比下降，但同比上升幅度更大，显示需求正在向二三线城市蔓延。二手房成交趋势与一手房一致，多数城市成交量同比大幅上升。
房价走势：多数城市一手房均价上涨，尤其是一二线城市，房价稳中趋涨。部分三四线城市均价也有所上升，但涨幅较小。
库存情况：一线城市可售面积环比持平或微降，去化时间有所增加；二线城市可售面积略有下降，去化时间延长；三四线城市可售面积环比持平，去化时间略有增加。
投资策略：预计4季度行业投资增速维持在14%-16%，资金成本仍高于上半年。建议关注具备战略清晰、资源丰富、业绩可期的公司。

股票名称	12EPS	13EPS	14EPS	15EPS	12PE	13PE	14PE	15PE	P/RNAV	投资评级
招商地产	1.93	2.61	3.41	4.44	13	10	8	6	0.75	强烈推荐
北京城建	1.23	1.60	2.11	2.64	9	7	5	4	0.42	强烈推荐
泛海建设	0.17	0.35	0.57	0.87	29	14	9	6	0.50	强烈推荐
保利地产	1.18	1.53	2.00	2.59	9	7	5	4	0.99	推荐
首开股份	0.72	0.74	1.19	1.23	8	8	5	5	0.40	推荐
中国武夷	0.25	0.33	0.42	0.50	36	27	21	18	0.70	推荐
华业地产	0.16	0.57	0.70	0.97	32	9	7	5	0.58	推荐
福星股份	0.86	1.02	1.35	1.77	9	7	6	4	0.39	推荐
世茂股份	1.17	1.42	1.73	2.12	9	7	6	5	0.51	推荐