20240818-国金证券-电力设备与新能源行业研究_光伏供给侧洗牌明显提速_配网改造方向进一步明确_9页_1mb

# 新能源行业周度分析总结

一、核心观点

本周新能源行业报告指出，在光伏、储能、电网建设、风电及氢能领域均出现显著变化和投资机会：

• 光伏与储能：优质企业加速整合，跨界参与者逐步退出，供给过剩背景下龙头布局海外产能，建议关注强α公司、边际改善环节及新技术。
• 美国政策转向：提高太阳能电池进口关税免税配额至125GW，验证此前中美贸易政策判断，或推动全球光伏制造供应链再全球化。
• 电网与风电：配电网升级改造及海上风电项目持续推进，东方电缆、嘉泽新能发布业绩，大多实现增长。
• 氢能行业：多省市跟进“氢车高速免费”政策，内蒙古绿氢项目审批收紧，行业发展进入理性阶段。

二、重点数据与政策

1. 美国关税政策调整：提高太阳能电池进口关税免税配额至125GW，支持本土制造及低成本光伏产品应用。
2. 光伏供给侧洗牌：通威股份拟收购润阳股份，加快龙头企业整合进程；行业毛利状况仍处低位。
3. 风电发展：东方电缆上半年营收实现增长，海缆与陆缆系统逐步恢复；山东设立子公司深耕中长期海风市场。
4. 氢能政策：吉林、陕西实施“氢车高速免费”政策，全国范围内氢能支持政策趋严、趋向合理化。

三、投资建议

光伏

推荐重点关注： 阿特斯、阳光电源、通威股份、天合光能、晶澳科技、TCL中环、金晶科技、昱能科技、迈为股份等，同时关注辅材和设备龙头。

储能与电网设备

推荐关注 阳光电源、盛弘股份、林洋能源、三星医疗，以及特高压设备、配网智能设备板块。

风电

推荐 东方电缆、日月股份、海力风电、金风科技、运达股份等，并关注海上风电产业链机会。

氢能

推荐 富瑞特装、科威尔、华光环能、华电重工，继续关注氢能产业链中下游机会。

四、风险提示

• 政策执行效果存在不确定性；
• 产业链价格竞争加剧，盈利空间受到压缩；
• 各类新能源项目推进节奏存在延迟风险。

总结
当前新能源板块正处于调整中寻找布局机会的关键点，建议投资者关注全球政策环境变化与细分行业的结构性机会，布局具备竞争优势的龙头标的，谨慎应对短期市场波动与政策不确定性。