20240818-东证期货-碳酸锂周度报告_流拍进一步拖累市场情绪_警惕供应端边际变化_13页_4mb

碳酸锂周度市场分析（2024/08/18）

核心观点：
当前碳酸锂市场核心矛盾在于不断攀升的库存，短期内仅凭季节性需求回升或供给收缩难以带动库存去化。驱动因素变化将主导价格走势。

一、市场情绪与供需动态

1. 价格加速探底：
   • LC2409价格环比下跌57%至722万元/吨，现货碳酸锂均价环比跌63%-67%。
   • 氢氧化锂价格延续下行趋势，市场情绪受流拍事件打击。
2. 流拍拖累市场：
   • 蓝科工业级碳酸锂竞价拍卖仅成交210吨，新疆锂精矿拍卖也流拍。
   • 供给端边际优化（利润收缩、智利发运减量），需求端季节性回暖导致库存过剩5000吨左右，缓和压力但仍处累库周期。

二、供需与库存

• 供应端边际减量： 加工环节利润压缩导致外采/代工订单缩减。
• 需求端变化：
  • 新能源车终端需求稳定，但囤货行为削弱刺激效果。
• 库存周期： 产业链库存仍处于上行通道，关注累库是否持续。

三、价格评估与策略建议

• 驱动优先于估值： 当前成本支撑需要实际供给收缩兑现才具有效性。
• 交易策略：
  • 空头策略上，前期空单可阶段性止盈。
  • 多头方面不建议左侧布局，需等待驱动转变。
  • 中长期仍可考虑逢高做空。

四、关键风险提示

• 下游消费不及预期。
• 新增产能公告与实际进度偏差。
• 政策变动影响供需格局。

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