20211124-宝城期货-聚烯烃震荡整理_10页_867kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年11月24日，主要分析了聚烯烃市场（包括LLDPE和PP）的行情走势、市场波动逻辑以及后市研判。报告结合了期货价格、现货价格、原料价格、开工率、库存变化等多方面数据，对市场进行了全面的评估。

主要观点与关键信息

一、行情综述

• LLDPE主力2201合约：

  • 今日开于8900元/吨，小幅高开。
  • 盘中震荡运行，尾盘收涨。
  • 最高9029元/吨，最低8857元/吨，收报8907元/吨。
  • 较前一交易日结算价上涨85元/吨，涨幅为0.96%。
  • 全天成交513,994手，持仓减少4,647手至258,485手。

• PP主力2201合约：

  • 今日开于8295元/吨，小幅高开。
  • 盘中震荡上行，尾盘收涨。
  • 最高8426元/吨，最低8284元/吨，收报8420元/吨。
  • 较前一交易日结算价上涨150元/吨，涨幅为1.81%。
  • 全天成交764,936手，持仓减少13,311手至278,683手。

二、今日市场波动逻辑

• 原油价格回升：若原油需求国释放战略储备，OPEC或调整增产计划，国际油价回升，带动煤炭、甲醇价格上涨。
• 宝来石化线性装置停产：导致聚烯烃偏强震荡。
• 乙烯与丙烯价格变化：
  • CFR东北亚乙烯价格下降10美元/吨至1141美元/吨。
  • CFR中国丙烯价格下降30美元/吨至1026美元/吨。
• 装置开工率变化：
  • PE开工率降至89%。
  • PP开工率升至88%。
• 新增产能：中韩石化二期、浙江石化二期的FDPE、HDPE已正常生产，国内新增产能压力依然存在。

三、聚烯烃现货价格

• LLDPE：国内主流价格在8950-9400元/吨。
• LDPE：国内主流价格在12100-12400元/吨。
• HDPE：国内主流价格在9050-9700元/吨。
• 拉丝市场：主流价格在8500-8650元/吨。
• 共聚市场：主流价格在8550-8850元/吨。

四、后市研判

• 利多因素：

  • 布伦特原油回升至82美元/桶。
  • 煤炭、甲醇价格企稳。
  • 宝来石化线性装置停产，PE开工率下降。
  • 国外聚烯烃现货价格坚挺，进口窗口关闭。
  • 北方棚膜需求旺季，西南烟草膜招标启动，农膜开工率环比增加1%。
  • BOPP价格下跌但企业继续交付订单，新单成交略有放量，开工率增加至61.0%。

• 利空因素：

  • CFR东北亚乙烯和中国丙烯价格下降。
  • 广东石化、联泓新材料等检修装置重启，PP开工率上升。
  • 新增产能压力仍存，鲁清石化尚未投产。
  • 陕西等地煤化工装置正常生产，聚烯烃损失量未达预期。
  • 塑编利润一般，旺季即将结束，开工率维持在55.1%。
  • 石化库存周三为67万吨，较前一交易日减少2.5万吨，但比去年同期多10.5万吨。

• 主导逻辑：

  • 上游原料价格上涨，下游需求维持刚需采购，库存消化缓慢。
  • 预计聚烯烃价格将震荡整理。

关键数据与图表

• 图1：聚烯烃主力合约价格走势图（单位：元/吨）
• 图3：国际原油期货价格走势图（单位：美元/桶）
• 图4：乙烯与丙烯价格走势图（单位：美元/吨）
• 图5：LLDPE基差走势图（单位：元/吨）
• 图6：PP基差走势图（单位：元/吨）
• 图7：聚烯烃外盘价格走势图（单位：美元/吨）
• 图8：PE装置开工率走势图（单位：万吨）
• 图9：PE个品种生产比例走势图
• 图10：聚烯烃石化早库走势图（单位：万吨）

宝城期货营业部信息

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