20240521-国金证券-医疗器械行业行业研究_关节接续采购中选结果公布_国产头部企业中标价格良好_5页_509kb

人工关节集中带量采购接续采购结果分析总结

中标情况与企业表现

2024年5月21日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室公布人工关节接续采购中选结果，共有54家企业获得中选资格，较2021年首次集采增加10家。采购需求量大幅增长，人工髋关节和膝关节年度需求合计约582万个，较首次集采增长82%。

国产头部企业表现优异。爱康医疗四类关节产品全部进入A组中标，其中陶瓷-陶瓷类髋关节中标价7946元（+15%），陶瓷-聚乙烯类髋关节中标价7041元（+12%），膝关节中标价5323元（+16%）。春立医疗产品全面中选，虽髋关节价格微降但膝关节以5408元重新中标，未来份额有望提升。威高骨科旗下品牌整体表现良好，产品结构优化效果显著。

价格稳中有升

本次接续采购整体价格贴近规则二中选价格线，各品类中标价区间分别为：

• 陶瓷-陶瓷类髋关节：7901-7987元
• 陶瓷-聚乙烯类髋关节：7008-7117元
• 合金-聚乙烯类髋关节：5889-5910元
• 膝关节：5266-5434元
  企业间价格差距显著缩小，有利于产品临床应用和供应链稳定。

市场格局变化

国有企业报量明显提升。从采购需求量来看，髋关节年度需求285995个，膝关节年度需求295567个，多家国产企业在各类别中排名前列。未来头部企业有望通过技术优势与成本控制继续扩大市场份额，国产替代趋势将延续。

投资展望

头部国产厂商有望在维持合理利润的同时，凭借成本与制造优势获取更多份额。值得注意的企业包括爱康医疗、春立医疗、威高骨科和大博医疗。

未来3年间产品价格预计将保持相对稳定，临床应用与生产供应将延续增长态势。建议关注品牌力与供应链能力强的企业。

风险提示

1. 产品成本上升风险：采购规模扩大后，企业盈利高度依赖成本控制能力。
2. 行业竞争加剧：中标企业增加可能导致部分厂商市场份额下降。
3. 政策变动风险：未来产品定价或医保支付政策的调整将影响企业盈利能力。

行业评级说明

• 买入：预期行业表现超过大盘15%以上
• 增持：预期行业表现跑赢大盘5%-15%
• 中性：预计变动幅度与大盘相近
• 减持：预期行业表现弱于大盘5%以上

（注：此总结仅作参考，不构成投资建议）