医疗器械行业：骨科人工关节接续采购落地，利好国产替代-240522-广发证券-18页_1mb

人工关节集采续标总结

2024年5月21日，国家医保局组织开展了人工关节集采协议期满后的接续采购，平均降价幅度为6%。首先，本轮集采的降价幅度较首轮采购有所收窄，规则更加温和，旨在为部分低价企业在价格调整方面提供新的机遇。相比2021年首轮集采，此次参与企业数量增加、覆盖范围更广，共有54家企业参与竞标，共167款产品中选。

核心特点

本轮集采具有以下关键特征：

1. 价格温和化：规则允许部分价格偏低的企业调整申报价格，上调价格以获取更好排名，同时设立「复活规则」，让未进入初选的企业有机会中标；
2. 国产企业受益明显：爱康医疗、威高等企业在中选中表现优异，报量份额相比于首轮集采有显著提升，外资企业市场份额下滑明显；
3. 产品结构变化：此次集采中，质量较好的陶瓷-聚乙烯类髋关节产品和膝关节产品采购量大幅增加，而部分老旧材料如合金-聚乙烯类髋关节产品采购量大幅下降；
4. 履约情况重要性：履约良好的企业可在分配市场份额和价格上获得更多优势；
5. 三年执行周期：相较于首轮两年的周期，延长至三年，有助于行业稳定过渡，避免短期市场冲击。

正面影响

此次续标为国产企业提供了良好的发展机遇。以爱康医疗为例，其所有产品中标，且价格涨幅较高，得到医疗机构更高的采购份额。此外，集采有助于企业打开院内市场份额，提升销售和市场占有率，支持其国际化战略。

风险提示

尽管集采带来销量和利润增长的可能性，但中标企业在后续去库存、维护分销关系及面对日益激烈的国内市场竞争方面仍面临挑战。

关注重点企业

爱康医疗、春立医疗等国产企业在此次集采中表现优异，值得关注。

总的来说，此次集采的温和化标志着政策导向从压缩价格向引导产业结构优化和国产替代倾斜。