20240501-国金证券-医疗器械行业行业研究_关节接续采购2号文件发布_价格标准设置合理_3页_425kb

人工关节集中带量采购接续采购分析总结

4月30日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《人工关节集中带量采购协议期满接续采购公告》，针对初次置换人工髋关节和人工膝关节产品的接续采购正式启动，周期为3年，拟于5月21日确定中选结果。

此次接续采购规则中引入"复活价格线"，即使企业的竞价不高于指定的复活价格线，也能获得中选资格。具体复活价格线按照产品类别设定，包括陶瓷-陶瓷髋关节系统7987元、陶瓷-聚乙烯类髋关节系统7117元、合金-聚乙烯类髋关节系统5910元以及膝关节产品系统5434元，这些价格水平高于首轮采购的最低中标价，为生产企业提供了合理的盈利预期。

国产企业参与积极性高，市场份额显著提升。数据显示，天津正天、爱康医疗、春立医疗和威高骨科等企业在需求报量方面名列前茅，相比首轮集采有明显提升，显示出国内企业在技术、制造成本等方面的优势。国产替代趋势有望持续。

本次接续采购有助于稳定行业产品价格预期，进一步提升行业集中度，利好国产头部企业。在医保控费常态化背景下，头部企业具备技术和供应优势，有望获得更多市场份额。

投资建议：预计将给医疗器械板块政策环境带来积极变化，建议关注院内品牌力强、生产供应能力强的头部企业，如爱康医疗、春立医疗、威高骨科和大博医疗。

风险提示：包括中标产品供应、医疗机构采购量、中标产品质量及成本上升带来的风险。