2017-视频安防：产业整合，强者恒强，海康大华之外，你对安防了解多少？_16页-2mb

报告摘要

视频安防行业系列研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦中国视频安防行业的发展现状与未来趋势，分析了其在政策驱动下的快速增长，以及行业集中度的提升。报告指出，随着平安城市、智慧城市等项目的推进，视频监控作为安防行业的重要组成部分，已成为市场增长的主要引擎。同时，报告探讨了视频安防产业链的结构变化、企业竞争格局、区域产业聚集特点及行业并购趋势，为投资者提供了详尽的行业分析与公司评级信息。

主要观点

市场增长：国家政策的持续支持推动了视频安防市场的快速增长，2016年安防行业总体规模达5687亿元，预计2018年将达到7521亿元，年复合增长率约15%。视频监控市场占比近50%，预计未来两年保持13.4%的年复合增速。
产业聚集区：视频安防产业主要集中在珠三角、长三角和环渤海三大区域。其中，长三角地区因重视高新技术和创新精神，发展迅速，形成了海康威视和大华股份两大龙头企业。珠三角以制造为主，产品附加值较低；环渤海则以集成和系统建设为主。
产业链拓展：视频监控企业正向产业链上下游拓展，大型企业不仅提升硬件销量，还积极参与整体解决方案和运维服务。随着智能化的发展，软件附加值持续扩大，企业开始布局人工智能芯片、存储、传感等核心技术领域。
行业集中度提升：行业集中度逐年提高，形成了“两超多强”的格局。海康威视和大华股份占据43%的市场份额，前八家企业占据超过一半的市场份额。中小企业因缺乏技术、创新能力和规模效应，生存压力加大，市场逐渐向行业龙头集中。
PPP模式影响：随着PPP模式的兴起，设备提供商向下游集成、运维市场拓展，进一步增强了龙头企业的竞争优势，提升了其在整体解决方案中的地位。
并购整合趋势：行业并购加快，第二梯队企业积极拓展市场，通过收购技术公司、软件供应商、数据分析商和上游芯片厂商，加快整合步伐，提升市场占有率和品牌影响力。

关键信息

市场数据

2016年安防行业总体规模：5687亿元，同比增长17%。
2018年安防市场规模预测：7521亿元，年复合增速15%。
2018年视频监控市场规模预测：1114亿元，年复合增速13.4%。
三大产业聚集区产值占比：2016年合计83.9%，占全国安防产业75%以上。
视频监控市场集中度：2016年CR4上升9.8个百分点，CR8上升9.5个百分点。

企业分布

第一梯队：海康威视、大华股份，市占率43%，营收过百亿，净利十亿以上。
第二梯队：宇视科技、苏州科达、东方网力等，市占率约8%，营收和净利上亿。
第三梯队：99%的中小企业，市占率49%，营收不满一亿。

行业发展趋势

智能化：视频监控设备软件附加值持续扩大，智能化推动整体解决方案能力提升。
价格战：2012年价格战爆发，中低端市场被龙头企业主导，中小企业生存困难。
并购整合：企业通过并购技术公司、软件供应商和上游厂商，加快市场整合步伐。

投资评级

大华股份：当前价格24.94元，投资评级“买入”，2016年EPS 0.63元，2017年EPS 0.86元，2018年EPS 1.16元。
海康威视：当前价格30.46元，投资评级“买入”，2016年EPS 0.80元，2017年EPS 1.02元，2018年EPS 1.30元。

风险提示

行业竞争可能加剧；
研发进展可能不及预期；
新产品市场接受度可能不足；
政府对平安城市、PPP项目的政策可能发生变化。

行业相关研究

新一代人工智能发展规划：推动AI在安防领域的应用。
中报业绩预告汇总：板块业绩总体增速下滑。
数据技术升级：带来“新零售”新契机。
人工智能发展规划：技术龙头持续受益。

重要声明

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报告仅供本公司客户使用，不构成投资建议。
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分析师承诺

分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容独立、客观。
不因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。

投资评级说明

买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。
强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

行业评级说明

强于大市：行业整体回报高于大市5%以上。
跟随大市：行业整体回报介于大市-5%与5%之间。
弱于大市：行业整体回报低于大市-5%以下。

行业发展建议

关注龙头企业如海康威视和大华股份，其在智能化、整体解决方案和市场占有率等方面具有显著优势。
留意新兴市场如民用安防、智慧医疗等，这些领域增长潜力较大。
警惕价格战对中小企业的冲击，以及政策变动对行业发展的潜在影响。

附录信息

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