20170725-西南证券-视频安防专题（一）：产业整合，强者恒强-海康大华之外，你对安防了解多少？_16页_1mb

视频安防专题总结

核心内容

视频安防行业作为安防行业的核心，受到国家政策的大力支持，市场规模持续扩大。2016年国内安防行业总体规模达到5687亿元，同比增长17%，预计未来两年保持15%的增速，2018年将达到7521亿元。视频监控作为其中最大的细分市场，占近一半份额，预计未来两年保持13.4%的年复合增速，2018年市场规模将达1114亿元。

主要观点

1. 国家政策驱动行业发展

• 国家政策推动平安城市、智慧城市、智能交通等领域的建设，为视频安防行业提供强大动力。
• “十二五”期间，安防行业实现了规模翻番；“十三五”期间，行业目标为总收入8000亿元，年增长率超过10%。
• 多项政策鼓励技术创新、产业升级和市场整合，如《关于促进智慧城市健康发展指导意见》和《关于加强公共安全视频监控建设联网应用工作若干计划》。

2. 三大产业聚集区各具特色

• 珠三角地区：以制造为主，劳动密集型企业较多，产品附加值较低。
• 长三角地区：注重高新技术与创新，拥有海康威视、大华股份等龙头企业。
• 环渤海地区：以集成商和系统服务商为主，北京作为高科技中心，带动区域发展。

3. 产业链调整与企业整合

• 视频监控产业链从上游到下游不断调整，企业向上下游拓展，尤其是智能化趋势推动软件附加值增长。
• 龙头企业如海康威视和大华股份向综合解决方案提供商转型，覆盖多个行业领域。
• 随着PPP模式的兴起，设备提供商开始向集成和运维领域延伸。

4. 行业集中度提升，马太效应明显

• 行业集中度逐年提升，形成“两超多强”格局，海康和大华市占率高达43%。
• 中小企业因缺乏技术、创新和规模优势，面临淘汰风险。
• 价格战和并购整合加速了行业集中，部分企业通过并购扩大市场份额和提升技术水平。

5. 市场格局与细分行业

• 视频安防解决方案应用于多个行业，其中平安城市占比最高（接近25%），其次是智能交通（18%）、智能楼宇（16%）、文教卫（13%）和金融行业（12%）。
• 民用安防市场增长迅速，预计未来5年市场规模将达到500亿元，年增长率超过50%。

关键信息

2016年市场数据

• 安防行业总体规模：5687亿元，同比增长17%。
• 视频监控市场规模：接近1114亿元，预计2018年达到此规模。
• 三大产业聚集区：合计占据国内安防产业75%以上份额，其中华东、华南、华北地区分别对应长三角、珠三角和环渤海。

企业分布与市场格局

• 第一梯队：海康威视、大华股份，占据市场43%份额，营收过百亿，净利十亿以上。
• 第二梯队：宇视科技、苏州科达、东方网力等，占据市场约8%份额，营收和净利上亿。
• 第三梯队：其余99%的中小企业，占据市场49%份额，营收不满一亿。

投资评级

风险提示

• 行业竞争可能加剧。
• 研发进展可能不及预期。
• 新产品市场接受度可能低于预期。
• 政府对平安城市、PPP项目政策可能发生变化。

产业链分析

• 上游：关键零组件（如光学镜头、传感器芯片）逐步向下渗透，话语权扩大。
• 中游：监控设备提供商（如海康威视、大华股份）布局上游核心技术，向下游集成、运维拓展。
• 中下游：集成商、分销商和工程商，渠道作用凸显，进入门槛提高。
• 下游：终端客户（如公安、银行、能源企业）在方案选择上更具独立性。

并购整合趋势

• 企业通过并购整合，快速提升市场份额和技术实力。
• 代表案例包括海康威视收购SecureHoldings Limited、宇视科技与千方科技重组等。

分析师信息

• 分析师：熊莉、常潇雅
• 执业证号：S1250514080002、S1250517050002
• 联系方式：电话与邮箱见文档

图表目录

• 图1：国内安防市场稳健增长
• 图2：2015年安防子行业中视频监控占近一半市场份额
• 图3：国内安防价值链上的产值分割
• 图4：国内视频监控设备市场规模及预测
• 图5：视频监控产业链
• 图6：视频安防解决方案价值链
• 图7：国内视频安防解决方案应用的行业分布
• 图8：2016年国内视频监控市场占有率
• 图9：视频监控公司的三大梯队（营收均为2016年数据）
• 图10：国内视频监控设备的市场集中度

表格目录

• 表1：国家大力推进视频监控产业
• 表2：三大产业群的安防企业特色
• 表3：视频安防三大产业群的详细介绍
• 表4：视频安防产业链变化情况
• 表5：六大细分行业发展程度不同
• 表6：安防价格战的发展历程
• 表7：近年来的安防产业并购案例