20131209-安信证券-晨会纪要_18页_623kb

文档内容总结

核心内容

本文档汇总了2013年12月8日及9日的财经要闻、行业评论、报告分析以及公司动态，涵盖了宏观经济、行业动态、政策变化、公司事件及投资建议等多个方面。整体内容聚焦于利率市场化改革、环保政策、贸易动态、交通运输、金融行业及公司投资动向等。

主要观点

宏观策略评论

• 利率市场化再进一步：中国人民银行发布《同业存单管理暂行办法》，标志着利率市场化进程加快，同业存单的推出有助于提升商业银行负债中市场化定价部分的比重，并推动Shibor基准利率地位的建设。
• 未来改革方向：预计后续会推出一般大额可转让存单业务，长期限存款利率放开，以及小额短期限存款利率放开，但短期内完全放开存款利率管制的可能性较低。
• 存款保险制度：同业存单是否纳入存款保险制度尚未明确，但预计在制度完善后将逐步纳入。

行业评论

• 非银行金融：年金税延优惠对第二支柱（企业年金及职业年金）构成轻微利好，对保险行业影响有限，但可能提升对商业养老保险个税递延政策的预期。
• 商贸零售：双十一期间淘宝和天猫销售额创历史新高，但网购高速增长阶段已结束，预计2014年行业将低速增长。实体零售公司需通过O2O业务、互联网化转型等手段实现业务转型。
• 交通运输：BDI指数创近三年新高，显示航运市场强劲，但集运远洋航线淡季明显，运价小幅下跌。建议关注低PB个股，如中海发展、中远航运、招商轮船。
• 银行：同业存单的推出对银行成本影响中性，但对负债结构和货币市场发展有利，预计未来银行盈利增长依赖于私人部门投资和利率水平回落。

财经要闻

• 进口关税降低：沈丹阳表示，进口关税将进一步降低，推动外贸增长和消费类产品进口。
• 土地制度改革：土地二调成果发布在即，土地管理制度改革将加快，重点包括征地制度、集体建设用地流转、土地节约集约利用等。
• 环保政策变化：环保部拟取消污染治理设施运营资质审批，促进环保第三方治理发展，推动相关企业投资。
• 美联储缩减QE：非农就业数据良好，美联储缩减QE的可能性上升，但退出QE是一个渐进过程，不意味着完全告别宽松政策。

关键信息

利率市场化

• 同业存单推出，标志着利率市场化再进一步。
• 同业存单作为同业存款的替代品，更加标准和可流通，有助于货币市场发展。
• 后续可能推出一般大额可转让存单业务，但短期内完全放开存款利率管制的可能性较低。

环保政策

• 环保部取消污染治理设施运营资质审批，推动环保第三方治理发展。
• 大气排放标准收紧，将拉动万亿投资，促进除尘、脱硫、脱硝等设备制造行业发展。

贸易动态

• 11月出口同比增长12.7%，贸易顺差扩大。
• 进口关税可能进一步降低，推动中国对外开放和贸易增长。

交通运输

• BDI指数创近三年新高，显示航运市场强劲。
• 油轮市场运价上涨，但集运远洋航线淡季明显，运价小幅下跌。
• 建议关注低PB个股，如中海发展、中远航运、招商轮船。

金融行业

• 同业存单对银行成本影响中性，但有助于提升市场化融资能力。
• 金融股整体表现优于其他行业，建议关注银行、保险、证券等板块。

公司动态

• 多家公司发布增发预案，包括鸿达兴业、博盈投资、光华控股等。
• 一些公司高管增持，如辉煌科技、王府井，显示对公司发展信心。

行业表现

行业表现前五名

行业表现后五名

投资建议

• 银行：长期看好平安、民生、兴业等银行，关注其市场化转型和负债成本管理。
• 非银行金融：建议关注参与企业年金的大型保险公司，如中国平安。
• 商贸零售：建议关注苏宁云商、天虹商场、王府井、友阿股份、步步高等公司。
• 交通运输：建议关注低PB个股，如中海发展、中远航运、招商轮船。
• 环保行业：建议关注除尘、脱硫、脱硝等设备制造企业，如国电清新、龙净环保。

风险提示

• 经济增速大幅下滑：对银行和金融行业构成风险。
• 运力过剩：可能影响交通运输行业的增长。
• 油价上涨：可能对航运和能源相关行业构成压力。
• 行业增速持续低迷：对商贸零售行业构成风险。

公司评级体系

• 买入：未来6个月表现预期良好。
• 持有：未来6个月表现稳定。
• 卖出：未来6个月表现预期不佳。

增发信息

• 鸿达兴业：定向增发，发行价格7.61元/股，发行数量10985.55万股，募集资金8.36亿元。
• 博盈投资：定向增发，发行价格4.77元/股，发行数量31446.53万股，募集资金15亿元。
• 光华控股：定向增发，发行价格5.76元/股，发行数量44010.42万股，募集资金不低于37.37亿元。
• 辰州矿业：定向增发，发行价格9.42元/股，发行数量13986.20万股，募集资金15亿元。
• 光迅科技：定向增发，发行价格23.07元/股，发行数量2307.00万股，募集资金25.93亿元。

总结

文档内容详细分析了利率市场化改革、环保政策变化、贸易动态、交通运输、金融行业及公司投资动向，提供了宏观经济趋势、行业表现、投资建议及风险提示等关键信息。整体来看，市场对利率市场化、环保政策、贸易增长及金融行业表现持积极态度，但需关注行业增速放缓、运力过剩及经济不确定性等风险因素。