20131209-东海证券-节能环保行业_十二月报-冬季雾霾未完_上涨空间仍在_14页_1mb

报告摘要

2013年12月，节能环保行业在政策推动和市场需求的双重作用下表现强劲，行业整体上涨，尤其是固废处理和废气处理板块。行业评级为“标配”，预计未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。

行业表现：11月节能环保板块整体上涨5.96%，涨幅超越大盘。其中，固废处理和废气处理板块涨幅分别达到8.54%和7.85%。新界泵业是涨幅前十的个股之一，涨幅达31.50%。
政策推动：环境保护部发布《关于做好2013年冬季大气污染防治工作的通知》，要求各地严格控制燃煤污染、加强机动车污染监管，并确保国家环保重点城市和环保模范城市在2013年底前全部建成PM2.5监测点。
适应气候变化战略：《国家适应气候变化战略》正式发布，明确到2020年，中国将显著增强适应能力，全面落实重点任务，形成适应区域格局。
行业投资情况：节能环保行业财政预算持续增长，2013年10月投资当月值为327.62亿元，同比增长39.83%。2013年累计投资达2065.22亿元，同比增长12.65%。
行业热点：多个公司中标或签署新项目，如国电清新签署3.58亿元烟气脱硫承包合同，先河环保获6092万政府采购合同，桑德环境签署生活垃圾处理特许经营协议，盛运股份收购桐城垃圾发电75%股权等。
投资策略：短期受IPO重启影响较大，但因环保行业整体增速快，相关企业以成长型企业为主，系统性风险冲击后有望恢复上涨。长期推荐具备快速发展动力和业绩确定性的企业，如中电环保、中电远达、桑德环境。

股票代码	股票名称	收盘价(元)	投资评级	EPS(元)	P/E
300172	中电环保	21.04	增持	0.44	37.24
600292	中电远达	26.79	增持	0.33	147.90
000826	桑德环境	34.98	www.baoxingda.x 86	獨家快集	37.65

固废处理：2012年政策密集出台，推动行业发展。2013年初垃圾焚烧发电项目合计5800吨/日，预计全年将继续活跃。
废水处理行业：2012年污水处理费提高，2013年水处理行业仍将持续发展。11月国务院发布《城镇排水与污水处理条例》，预计水务行业将提速。
废气处理行业：大气污染防治是环保行业热点。2013年10月发布大气污染防治行动计划后，设备需求将显著增加。PM2.5成为城市居民关注的空气指标，雾霾问题促使相关治理措施加快实施。

公司名称	事件	概述
国电清新	签署3.58亿元烟气脱硫承包合同	合同金额为35839万元人民币，项目计划在2014-2016年内完成建设。
永清环保	中标大唐湘潭发电2号、3号机组烟气脱硝改造项目	中标金额为3.58亿元，项目金额较大，对公司业绩产生一定影响。
三聚环保	立合资公司涉足焦炉煤气制LNG项目	公司与美方能源共同出资2亿元设立合资公司，拓展清洁能源领域。
先河环保	获6092万政府采购合同	中标“全省第一期县级环境空气监测网建设”，项目金额占公司2012年营收的28.95%。
中电远达	非公开发行股票申请获证监会受理	有助于公司融资，推动业务发展。
桑德环境	签署《临清市生活垃圾处理特许经营协议》	桑德环境获得30年特许经营权，独家处理生活垃圾，收取补贴费。
盛运股份	收购桐城垃圾发电75%股权	控制一定区域的垃圾焚烧市场，带来经济回报。
巴安水务	中标上海青浦区污泥应急干化工程特许经营项目	投资额约5000万元，特许经营期限为30年。
碧水源	拟出资1.47亿合作设污水处理公司	与青岛水务合作设立合资公司，经营范围包括污水处理和海水淡化。
国中水务	增资全资子公司	向国中水务香港有限公司增资4000万美元，用于水务环保项目投资。