20160725-国金证券-汽车及零配件行业研究周报_20页_814kb

汽车行业周报总结

核心内容

本周汽车行业周报主要围绕智能汽车、新能源汽车及传统汽车三大领域展开分析，提出投资建议，并提供市场数据与政策动态。

主要观点

• 智能汽车：智能网联汽车技术路线图即将发布，ADAS与V2X技术将共同推动无人驾驶发展。全球各大车企和科技公司纷纷加快布局，如通用、奥迪、特斯拉等。
• 新能源汽车：地方补贴政策逐步落地，市场从单纯补贴驱动转向政策与市场双驱动模式。充电基础设施建设加快，有利于提升新能源汽车的普及率。
• 传统汽车：受小排量减半征收购置税政策影响，乘用车销量增速有望超20%，建议关注低估值优质标的。

关键信息

市场表现

• 汽车板块本周下跌1.37%，跑赢沪深300 0.19个百分点。
• 整车、乘用车、商用载货车、商用载客车均下跌，其中商用载客车跌幅最大。
• 汽车零部件板块下跌1.69%，但汽车服务板块上涨0.63%，其他交运设备上涨1.83%。

表现较好的个股

• 索菱股份 (+14.14%)
• 美晨科技 (+7.49%)
• 亚太股份 (+6.98%)

表现较弱的个股

• 富临精工 (-7.91%)
• 科泰电源 (-5.95%)

市场数据

• 行业优化平均市盈率：29.72
• 市场优化平均市盈率：16.48
• 国金汽车零配件指数：10559.55
• 沪深300指数：3225.16
• 上证指数：3012.82
• 深证成指：10709.07
• 中小板综指：11851.65

投资建议

• 智能化与网联化：推荐拓普集团、双林股份、万安科技、亚太股份；宁波高发、索菱股份、威帝股份、高鸿股份。
• 电动化：推荐东风汽车、江淮汽车、康盛股份、松芝股份。
• 传统汽车：推荐长城汽车、长安汽车、海马汽车、悦达投资等低估值白马股；港股广汽集团。

行业政策动态

智能汽车

• 工信部将发布智能网联汽车技术发展路线图，推动V2X标准统一。
• 美国运输部将颁布无人驾驶汽车新指导方针，强调安全问题。
• 软银收购ARM，推动物联网应用发展。
• 特斯拉采用硬件到位、软件优化的路线，推动自动驾驶发展。
• 通用和奥迪积极布局无人驾驶汽车，通用将借助Lyft平台推广。

新能源汽车

• 石家庄取消部分地方补贴，但不影响国补。
• 山西省推出营销补助政策，按国家标准1:1执行。
• 丽水市拟推广新能源汽车900辆以上。
• 中山市和浙江省分别发布新能源汽车基础设施补贴政策。
• 国务院将发布微型电动车标准，有助于行业规范化。

上市公司重点公告

• 鹏翎股份：上半年营收5.12亿元，净利润6,226万元。
• 星宇股份：上半年营收15.50亿元，净利润1.72亿元。
• 纳川股份：每10股转增12股。
• 东方时尚：上半年营收5.85亿元，净利润1.15亿元。
• 保千里：预计上半年净利润33,420万元-36,007万元。
• 中国汽研：预计上半年营收6.93亿元，净利润1.11亿元。
• 华懋科技：非公开发行股票获证监会受理。
• 比亚迪：非公开发行股票上市，募集资金净额143.70亿元。
• 襄阳轴承：非公开发行股票上市，募集资金净额18,347.5万元。
• 猛狮科技：非公开发行募资额调减至13亿元。
• 广东鸿图：拟购买宁波四维尔工业股份有限公司100%股权。
• ST商城：拟出售沈阳铁西百货大楼有限公司99.82%的股权。
• 跃岭股份：设立全资子公司，注册资本10,000万元。

新车型上市

• 2016款金牛座：三厢轿车，价格23.38-34.88万元。
• 江铃新驭胜S350柴油版：SUV，价格12.98-15.38万元。
• 2016款东南DX7：SUV，价格11.39-12.39万元。
• 2017款科鲁兹三厢：三厢轿车，价格10.99-16.99万元。
• 2016款雨：两厢，价格6.98万元。
• 2017款林肯 MKZ：三厢轿车，价格28.48-38.88万元。
• 2016款宝骏 560：SUV，价格7.38-9.48万元。

盈利预测与财务指标

风险提示

• 政策落地情况不及预期
• 产业化进程低于预期

长期竞争力评级

• 长期竞争力评级：高于行业均值

投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%—15%
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%—5%
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上

特别声明

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