20230219-南华期货-南华有色金属（工业硅）周报_上方空间看需求_下方支撑靠成本_28页_1mb

南华有色金属（工业硅）周报总结

核心内容概述

本周工业硅市场整体呈现震荡态势，主力合约价格下跌3%，华东553现货报价下跌2%，而421现货报价则保持稳定。市场基本面显示，供给和需求均有所改善，但整体仍处于平衡状态，价格走势主要取决于需求变化和成本支撑。

主要观点

1. 期现市场回顾

• 工业硅主力周五收于17375元/吨，周环比下跌3%。
• 华东553报价周五录得17050元/吨，周环比下跌2%。
• 华东421报价周五录得18800元/吨，周环比持平。
• 期货价格虽短期受现货回暖影响，但长期仍面临供需过剩和成本回落的压力。

2. 供给情况

• 上周工业硅开工炉数为321台，周环比增加4台，周度产量为6.22万吨，环比下降0.48%。
• 新疆产量维持高位，西南地区受高电价影响，产量增长受限。
• 各地区产量略有波动，总体来看，北方地区因煤价下跌，成本有所下降，而西南地区成本仍维持高位。

3. 需求情况

• 多晶硅方面，普通硅料面临过剩局面，库存上周明显累积。
• 有机硅利润修复，去库存持续，采购需求增加。
• 铝合金需求缓慢复苏，铝棒出库略高于往年同期，但锭开工率仍显疲软。
• 需求端虽有改善迹象，但尚未出现爆发式增长，整体仍偏弱。

4. 库存情况

• 截至2月17日，港口库存合计12.6万吨，周环比减少0.1万吨。
• 库存水平整体处于高位，但有下降趋势，表明市场供需逐步趋于平衡。

5. 成本与利润

• 成本方面，西南地区高电价对成本支撑较强，北方地区因煤价下跌，成本略有下浮。
• 利润方面，新疆553利润上涨11%，云南421利润则大幅下降49%。
• 基本面从边际上看是向好的，但改善幅度有限，价格仍可能在震荡区间内运行。

关键信息

供给

• 新疆：产量维持高位，周度产量为148万吨，开工炉数212台，周环比增加1台。
• 云南：产量略降，周度产量为51万吨，开工炉数136台，周环比减少1台。
• 四川：产量略升，周度产量为27万吨，开工炉数113台，周环比持平。
• 合计：全国工业硅开工炉数711台，周环比增加4台，周度产量6.22万吨，环比下降0.48%。

需求

• 多晶硅：库存上周明显累积，产量稳定，但需求仍偏弱。
• 有机硅：利润修复，去库存持续，采购需求增加。
• 铝合金：需求缓慢复苏，铝棒出库略高于往年同期，但锭开工率仍显疲软。

库存

• 黄埔港：库存2万吨，周环比持平。
• 昆明港：库存6.5万吨，周环比减少0.1万吨。
• 天津港：库存4.1万吨，周环比持平。
• 合计：港口库存12.6万吨，周环比减少0.1万吨。

成本与利润

• 新疆553成本：14872.5元/吨，周环比上升0元。
• 云南421成本：17973元/吨，周环比上升258.5元。
• 新疆553利润：2477.5元/吨，周环比上升240元。
• 云南421利润：377元/吨，周环比下降358.5元。

策略观点

• 单边建议逢低试多，在17500元/吨以下考虑买入。

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