20241027-招商期货-金融期权周度报告_重心上移_波动率持续分化_7页

金融期权周度报告总结（2024年10月27日）

本周中国市场总体上涨，上证50ETF小幅下跌，但中证500ETF表现强劲。各期权标的资产中，上证50ETF与科创50ETF的相关性升至0.689，显示系统性增强，而科创50ETF和创业板ETF备受青睐，短期结构分化明显。

期权市场成交量和持仓量普遍下降，尤其除创业板ETF外的标的资产，反映了资产波幅收窄和衍生品活跃度平稳。持仓PCR全线回落，多数低于1，仅沪深300ETF、中证500ETF和沪深300ETF期权PCR超过1，表明市场对调整后行情的上行空间预期增强。

波动率方面，大盘风格指数期权隐含波动率持续高位回落，但仍处于历史高位；而科创50ETF期权隐含波动率大幅上升，市场对科创板块的大幅波动预期升温。期限结构显示，上证50ETF期权近低远高，中证500ETF期权中有期低两边高，科创50ETF期权近高远低。

操作建议以正DELTA为主，配置牛市价差策略，使用实值认购期权，标的包括沪深300ETF、中证500ETF、创业板ETF和科创板50ETF。风险提示包括地缘政治影响资产配置。

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