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冠通期货研究报告总结

核心内容

本报告为冠通期货发布的油粕市场每日分析，发布日期为2026年5月11日。报告聚焦于豆粕、油脂等主要品种的市场走势，并结合国际市场动态及供需变化进行分析。

豆粕市场分析

• 价格走势：豆粕主力合约当日明显反弹，收盘价未披露，但盘中最低3003，最高3047。
• 技术指标：上方压力位关注3050点，下方支撑位关注20日均线附近的2993点。
• 成交量与持仓量：当日成交量为1,228,879手，持仓量增加40,820手，涨幅为1.6%。
• 市场预期：特朗普将于5月14-15日访华，市场普遍预期中国可能在峰会前进行善意采购，这将支撑美豆需求预期，进而推动豆粕价格上涨。
• 趋势判断：豆粕价格存在进一步走高的可能性，市场多头情绪有所回升。

油脂市场分析

豆油

• 价格走势：豆油主力合约震荡反弹。
• 技术指标：上方压力位关注8660点，下方支撑位关注60均线附近的8430点。
• 成交量与持仓量：当日成交量为266,728手，持仓量增加185手，涨幅为0.55%。

棕榈油

• 价格走势：棕榈油主力合约出现小幅回落。
• 技术指标：上方压力关注五日线压力9760点，下方支撑位关注60日线支撑9467点。
• 成交量与持仓量：当日成交量为505,459手，持仓量减少4,858手，跌幅为0.11%。
• 供需数据：马来西亚4月棕榈油库存为230.95万吨，环比增加1.71%；产量为162.98万吨，环比增加18.37%；出口为130.30万吨，环比下降14.34%。
• 市场影响：产量大幅回升与出口回落共同作用，导致库存未能继续去化，市场对棕榈油走势持谨慎态度。

菜油

• 价格走势：菜油主力合约小幅回落。
• 技术指标：上方压力关注9858点，下方支撑位关注20日线支撑9636点。
• 成交量与持仓量：当日成交量为166,665手，增仓-6,761手，跌幅为0.27%。
• 市场情绪：菜油市场表现偏弱，整体油脂板块延续震荡行情。

市场影响因素

• 中美峰会预期：特朗普访华将推动美豆需求预期，可能带动豆粕价格上涨。
• 美伊谈判进展：美伊谈判未果，引发原油价格上涨，但局势未完全破裂，对油脂市场影响有限。
• 马来西亚棕榈油报告：4月库存略高于预期，产量大增与出口回落共同影响库存变化，棕榈油承压。
• 进口大豆价格：美湾、美西、巴西大豆（6月船期）C&F价格均有上调，其中巴西港口价格小幅下调。

投资建议

• 油脂板块：短期油脂市场涨跌互现，震荡行情持续。需关注特朗普访华及美伊谈判进程。
• 豆粕市场：市场多头情绪回归，豆粕价格存在进一步上涨空间，建议关注后续供需变化及中美峰会结果。
• 现货操作：如市场出现明显调整，现货可考虑适当逢低备货。

其他信息

• 数据来源：报告中涉及的现货市场资讯与行情信息来源于我的钢铁网、国粮中心、McDonald Pelz、金十期货网站。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价，投资者需谨慎决策。

报告发布机构

• 名称：冠通期货股份有限公司
• 资质：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格
• 分析师：骆利关
• 执业资格证书编号：F03095187/Z0022441

风险提示：投资有风险，入市需谨慎。