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冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的油粕日报，主要内容聚焦于豆粕、油脂期货市场走势及影响因素分析。报告指出，豆粕与油脂价格在近期均呈现震荡态势，市场关注点主要集中在中美贸易谈判、美伊局势以及国内油脂库存变化等方面。

豆粕市场分析

当日走势

• 豆粕主力合约：截至5月12日收盘，豆粕主力合约明显反弹。
• 价格区间：盘中最低3022点，最高3049点。
• 技术指标：
  • 上方压力位关注3050点；
  • 下方支撑位关注20日均线附近的2996点。
• 成交量与持仓量：
  • 当日成交量为927,516手；
  • 持仓量增加32,834手，涨幅为0.33%。

影响因素

• USDA种植报告：截至5月10日当周，美豆种植率为49%，高于前周的33%，略低于上年同期的45%和五年均值的36%；出苗率为20%，高于前周的13%，略低于上年同期的16%和五年均值的12%。
• 出口检验数据：截至5月7日的一周，美国大豆出口检验量为655,294吨，去年同期为439,814吨；2025/26年度迄今出口检验总量为33,980,204吨，同比减少22.7%，已完成全年目标的81.1%。
• 政策与事件：特朗普即将访华，市场对美豆订单增加的预期支撑豆粕价格，同时关注芬太尼关税是否取消。

短期展望

• 豆粕预计短期偏强震荡，需关注中美会晤结果及政策变化。

油脂市场分析

豆油

• 主力合约：截至5月12日收盘，豆油主力合约震荡反弹。
• 价格区间：盘中最低8510点，最高8592点。
• 技术指标：
  • 上方压力位关注8660点；
  • 下方支撑位关注60均线附近的8440点。
• 成交量与持仓量：
  • 当日成交量为273,825手；
  • 持仓量增加864手，涨幅为0.16%。

棕榈油

• 主力合约：小幅回落。
• 价格区间：盘中最低9520点，最高9704点。
• 技术指标：
  • 上方压力关注五日线压力9709点；
  • 下方支撑位关注60日线支撑9476点。
• 成交量与持仓量：
  • 当日成交量为610,897手；
  • 持仓量增加16,892手，跌幅为1.35%。

菜油

• 主力合约：小幅回落。
• 价格区间：盘中最高9806点，最低9656点。
• 技术指标：
  • 上方压力关注9850点；
  • 下方支撑位关注20日线支撑9649点。
• 成交量与持仓量：
  • 当日成交量为197,909手；
  • 增仓-7179手，跌幅为0.72%。

国内油脂库存变化

• 截至2026年5月8日，国内三大油脂商业库存为197万吨，较上周上升12万吨，较上月上升5万吨，较去年同期上升15万吨，较过去三年同期均值上升29万吨。

市场影响因素

国际局势

• 中东局势：仍然动荡，美伊谈判未果再次引发原油价格上涨。
• 马棕月度报告：库存略微高于预期，导致棕榈油承压。

市场展望

• 油脂板块短期涨跌互现，延续震荡行情。
• 建议关注特朗普访华及美伊谈判进展，如出现明显调整，可考虑在现货市场逢低备货。

报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 分析师：骆利关
• 执业资格编号：F03095187/Z0022441
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，使用本报告所引发的损失，冠通期货不承担责任。