20230514-申港证券-汽车行业研究周报_4月产销同比大增_新能源车渗透率稳步提升_16页_1mb

汽车行业研究周报总结

投资摘要

• 4月汽车产销分别2133万辆和2159万辆，同比大幅增长768%和827%，环比下降175%和119%。1~4月汽车产销累计同比增幅86%和71%。
• 新能源汽车产销量4月分别为64万辆和636万辆，同比增长11倍，市场渗透率达295%。1~4月新能源汽车产销量累计同比增幅428%，渗透率27%。

市场回顾

• 截至5月12日，汽车板块周涨幅15%，高于沪深300指数35个百分点；年初至今汽车板块涨幅-14%。
• 子板块周涨跌：汽车综合服务涨64%，电动乘用车涨4%，其他汽车零部件涨25%；汽车经销商跌26%，轮胎轮毂跌13%。
• 北京时间价值：乘用车PE-TTM 25倍，估值历史分位75%；商用车PB 19倍。

投资策略

• 关注低估值整车企业：比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车。
• 推荐零部件龙头：华域汽车、福耀玻璃。
• 重点电动化智能化标的：华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利。
• 其他机会：国产替代股如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份。

风险提示

• 汽车销量低于预期；政策落地不达预期；市场竞争加剧；原材料成本上升。