2022-05-19-远东资信-2022年4月中国汽车行业与债券月度报告_疫情影响车企4月产销_关注行业后续恢复情况_18页_898kb

中国汽车行业与债券2022年4月报告总结

一、行业整体情况回顾

• 疫情影响：4月汽车产销量分别为120.5万辆和118.1万辆，同比大幅下降46.09%和47.60%，主要原因在于疫情多点散发对供应链造成的冲击。
• 累计销量：1-4月汽车产销量分别为769万辆和769.1万辆，同比分别下降10.5%和12.1%。
• 区域影响：吉林、上海等汽车工业重要城市受疫情影响较大，产能恢复面临挑战。

二、库存情况

• 企业库存：4月企业库存达86.80万辆，较上月增加2.30万辆。
• 经销商库存系数：4月库存系数为1.91，同比上升21.66%，环比上升9.14%，维持高位。

三、成本压力

• 原材料价格：尽管部分材料价格有所回落，但整体仍处于历史高位，扩产周期较长。
• 车企应对：上游原材料涨价已传导至终端，多款车型宣布涨价，成本压力继续向下游转移。

四、政策动态

• 国务院部署：发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，提出稳定增加汽车消费，放宽购车限制等措施。
• 地方政策：广东、深圳、沈阳、江西等多地出台促消费政策，发放购车补贴、放宽限购等。
• 新能源发展：多个地方政府出台氢能产业发展规划，加强充电桩基础设施建设。

五、新能源汽车市场

• 产销表现：4月新能源汽车产销量分别为31.2万辆和29.9万辆，同比增幅收窄至43.9%和44.6%。
• 渗透率：4月新能源车国内零售渗透率为27.10%，同比提升17.30个百分点。
• 动力电池价格持续高位，装车量同比快速上升。

六、重点车企动态

• 复工复产进展：特斯拉上海工厂逐步恢复生产，上海车企产能逐步提升。
• 销售表现：比亚迪、长安汽车等企业一季度业绩保持增长，极氪、蔚来、小鹏等新势力车企销量稳步提升。
• 产能扩张：多家车企宣布新一轮产能扩张计划，拓展新能源汽车市场。

七、行业债券市场

• 存量债券：截至2022年5月6日，汽车行业存量信用债余额1226.50亿元，发债主体共21家，前五大主体债券余额占比达66%。
• 融资情况：4月行业债券净融资额为-40.83亿元。
• 浙江吉利：作为第二大发行主体，2022年4月新发债20亿元，需关注其短期偿债风险。