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LPG市场分析总结

核心内容

LPG（液化石油气）近期市场表现受到供需关系和国际价格的影响，整体呈现震荡偏弱态势。6月CP价格下跌，进口成本显著走低，主要受国际原油价格波动及海外市场需求变化影响。国内港口库存变化不大，商品供应量有所增加，而下游燃烧需求减弱，化工需求有所回升，导致市场整体供强需弱。

主要观点

• 价格走势：6月LPG CP价格下跌，丙烷和丁烷价格均较上月有所下滑，折合到岸成本分别约为5910元/吨。
• 供需状况：国内液化气商品量增加，但港口库存略有下降，反映出市场供应增加与需求相对疲软的矛盾。
• 需求变化：液化气终端需求有所回升，尤其是烯烃深加工、烷基化和PDH等化工需求板块，开工率环比上升，表明化工需求对市场有一定支撑。
• 操作建议：当前市场环境下，建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对价格波动和不确定性。

关键信息

利多因素

• 化工需求回升：

  • 烯烃深加工开工率：44.7%，环比+2.1%
  • 烷基化开工率：41.6%，环比+1.5%
  • PDH开工率：77.4%，环比+4.5%
  • MTBE开工率：55.5%，环比持平

• 进口数据：

  • 2022年4月我国LPG进口量：198.09万吨，环比减少9.42%
  • 丙烷进口量：163.36万吨，环比减少2.48%
  • 丁烷进口量：34.19万吨，环比减少31.72%

利空因素

• 价格下跌：6月CP价格走跌，丙烷和丁烷价格分别下跌100美元/吨和110美元/吨。
• 库存变化：截至6月9日，国内液化气商品量为51.66万吨，环比增加0.96万吨；华东和华南港口总库存为172.94万吨，环比减少0.1万吨。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：国际油价变化直接影响LPG的进口成本和市场走势。
• 交割风险：LPG期货合约的交割可能受到物流、储存等因素影响。
• PDH装置检修情况：PDH装置的检修会影响化工需求，进而影响LPG市场。
• 海外疫情进展：疫情对全球供应链和需求端具有潜在影响，需密切关注。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283