20220616-瑞达期货-液化气市场周报_华南市场价格下调_LPG呈现宽幅整理_18页_1mb

液化气市场周报总结

核心内容概述

2022年6月16日发布的液化气市场周报，全面分析了LPG（液化石油气）现货与期货市场的走势、供应与需求情况、库存变化及期权数据。整体来看，市场呈现价格下调、震荡整理的趋势，供需关系与国际价格波动对国内市场产生显著影响。

主要观点

1. 现货市场价格走势

• 全国LPG市场价：6164元/吨，环比下跌20.6元/吨。
• 全国LNG市场价：6732元/吨，环比下跌416.6元/吨。
• LPG与LNG价差：-568元/吨，显示LPG相对LNG价格偏低。
• 华南市场价格：大幅下跌，主营炼厂及码头连续下调价格，茂名炼厂外放量大增，大幅让利以缓解销售压力。
• 华东市场价格：稳中下跌，主流炼厂出厂价报5950元/吨，较上周下跌100元/吨。
• 山东市场：民用气先涨后跌，醚后碳四价格小幅整理，炼厂出货顺畅。

2. 国际液化气市场

• 外盘价格回落：国际供应充裕，需求不足，导致外盘价格走低。
• 沙特CP价格：6月CP丙烷报750美元/吨，丁烷报750美元/吨，较上月分别下跌100美元/吨和110美元/吨。
• 折合到岸成本：约5910元/吨，对国内价格形成一定支撑。

3. 期货市场表现

• PG2207合约：下探5500元/吨支撑后快速反弹，上方面临6000-6100元/吨压力，呈现宽幅整理走势。
• 交易策略建议：5500-6100元/吨区间交易。
• 交易所库存：大商所LPG期货注册仓单为4525手，较上周减少312手。
• 前20名净持仓：净多单增加4392手，空单减仓，市场多头情绪有所增强。
• 跨月价差：PG2207与2208合约价差处于-5至108元/吨区间，2207合约升水走阔。

4. 库存与需求

• 港口库存：截至6月16日当周，32家液化气港口库存总量约172.38万吨，环比下降0.3%。
• 到港量回升：预计下周到港量在60万吨左右，下游刚需补货，化工需求较好。

5. 期权市场

• 20日历史波动率：低位小幅回升。
• 平值期权升水：合成标的升水0.46%。
• 隐含波动率差：平值认沽认购隐含波动率差为-1.81%，存在正向套利机会。

关键信息汇总

价格变化

• LPG市场价：6164元/吨（环比下跌20.6元/吨）
• LNG市场价：6732元/吨（环比下跌416.6元/吨）
• 华南国产气出厂价：5870元/吨（环比下跌310元/吨）
• 华南进口气出厂价：5950元/吨（环比下跌250元/吨）
• LPG与LNG价差：-568元/吨
• 国产气与进口气价差：-150元/吨
• PG2207合约：震荡整理，5500-6100元/吨为交易区间

供应与进口

• 4月LPG产量：383.1万吨，同比增长0.2%
• 4月LPG进口量：198.09万吨，同比下降1.3%
• 4月液化丙烷进口：163.36万吨，同比增长8.4%
• 4月液化丁烷进口：34.19万吨，同比下降31.7%
• 沙特CP价格：丙烷750美元/吨，丁烷750美元/吨，折合到岸成本约5910元/吨

库存与市场动态

• 港口库存：172.38万吨，环比下降0.3%
• 预计下周到港量：60万吨
• LPG期货仓单：4525手，较上周减少312手

期权与波动率

• 20日历史波动率：低位小幅回升
• 平值期权升水：0.46%
• 隐含波动率差：-1.81%，存在正向套利机会

产业与市场展望

• 短期走势：LPG期价呈现震荡整理，关注下游需求变化。
• 需求端：夏季燃烧需求放缓，压制期价上涨空间；化工需求上升，限制价格调整空间。
• 市场情绪：多头持仓增加，空单减仓，市场情绪偏向乐观。

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