20210802-南华期货-纸浆产业周报_29页_2mb

南华期货纸浆产业周报总结

核心内容概述

本周报分析了2021年7月纸浆市场的主要供需动态、价格走势、期货市场表现及行业相关数据，旨在为投资者和产业参与者提供市场参考。

供应方面

• 浆厂动态：7月份个别规模浆厂检修，但整体影响不大，供应量保持稳定。
• 外盘报价：针叶浆外盘报价持稳，成本支撑尚存；阔叶浆及本色浆价格小幅下跌，成本支撑有所松动。
• 港口库存：7月底，青岛、常熟、高栏、保定四地纸浆库存合计187.2万吨，环比减少7.9万吨，跌幅4.05%。较去年同期略有上涨0.97%，港口库存仍处于高位，供应压力持续存在。

需求方面

• 白卡纸市场：市场底部小幅整理，订单整体较弱。经销商以消化库存为主，华南地区出现个别低价抛货现象。白卡纸价格周环比下跌4.92%（山东）和5.36%（上海），显示市场交投氛围仍偏清淡。
• 双胶纸市场：规模纸企挺价意向较强，中小纸厂价格偏稳。经销商订单有所向好，市场交投略有改善，但整体仍处文化纸淡季，对后市持维稳心态。
• 铜版纸市场：纸企库存压力仍存，部分价格窄幅震荡，交投氛围未明显改善。
• 生活用纸市场：价格偏乱，北方地区如河南、山东等地个别纸企执行价格灵活。华东局部纸企原纸出厂价偏低。

期货市场表现

• 期货价格：SP2108、SP2109、SP2110合约价格周环比波动不一，SP2108上涨0.22%，SP2109下跌0.74%，SP2110下跌0.75%。
• 基差变动：山东银星与SP2109合约的基差周环比上涨141.18%，显示现货价格与期货价格之间的差距扩大。
• 持仓与仓单：09合约持仓量较上周减少35903手，期货仓单增加2889手，市场参与者操作趋于谨慎。

市场趋势与操作建议

• 价格与开工率：下游纸品价格、开工率及利润率等数据开始止跌企稳，但整体上涨动力不足。
• 市场预期：在淡季因素影响下，需求仍处于低位，预计本周纸浆市场供需格局变化有限。
• 基本面分析：目前暂无深跌因素，上涨动力有限，建议市场参与者观望为主。

价格走势与价差分析

• 针叶浆价格：山东银星价格周环比上涨0.79%，其他品牌价格波动较小。
• 阔叶浆价格：山东地区部分品牌价格下跌，周环比下降0.42%-1.05%。
• 内外价差：漂针浆与漂阔浆内外价差显示进口成本支撑仍在，但部分品种价格有所下滑。
• 针阔价差：内盘针叶浆与阔叶浆价差波动，反映市场对不同浆种的需求差异。

库存与发运数据

• 全球发运量：全球纸浆、针叶浆及阔叶浆发运量数据表明市场供应相对稳定。
• 库存天数：全球纸浆库存天数较高，显示市场供应压力仍在。
• 港口库存：国内部分港口库存维持高位，进一步支撑供应压力。

操作建议

• 观望为主：鉴于当前市场供需格局变化有限，且需求仍处淡季，建议投资者保持观望态度，等待市场进一步明朗。

免责声明

本报告基于已公开资料编写，不保证信息的准确性和完整性。报告中的观点和建议仅为分析师个人见解，不代表南华期货股份有限公司的立场。投资者应谨慎参考，市场风险自负。未经授权，不得将报告内容用于商业用途或传播。