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南华期货纸浆产业周报总结

核心内容概述

南华期货发布的纸浆产业周报对近期纸浆市场进行了全面分析，涵盖进口木浆现货价格、港口库存、下游开工情况、外盘走势及供需平衡等多个方面。整体来看，纸浆市场在供应端和需求端均呈现一定压力，价格延续跌势，但部分供应端消息对价格下滑有所抑制。

主要观点

1. 进口木浆现货价格下跌

• 针叶浆价格稳中下调50-200元/吨，个别牌号窄幅上调。
• 阔叶浆价格稳中下调50-150元/吨。
• 纸厂采购积极性不足，浆价承压运行。

2. 港口库存高位运行

• 本周主流港口样本库存量为216.8万吨，环比上涨3.5%。
• 库存处于相对高位，影响浆市高价放量。

3. 下游开工情况改善

• 白卡纸开工率环比上升10.6%。
• 双胶纸开工率环比上升1.3%。
• 铜版纸开工率环比上升6.3%。
• 生活纸开工率环比大幅上升30.8%，显示出较强的市场需求。

4. 外盘走势与供应情况

• 纸浆外盘延续高位震荡走势。
• 主要市场发运中国数量环比下降，支撑纸浆价格。
• 芬兰运输工人协会2月15日起歇工，减缓浆价下滑速度。
• 业者现低价惜售心态。

5. 供需平衡分析

• 木浆供需平衡表显示市场供需关系偏弱。
• 阔叶木片进口量季节图及进口均价季节图表明进口量和价格存在季节性波动。
• 木浆生活用纸月度毛利率和库存数据显示生活用纸行业面临一定成本压力，库存处于较高水平。

关键信息

价格走势

• 纸浆期现价格走势及基差图显示市场波动。
• 针叶浆（银星）及漂针浆报盘价图表明价格趋势。
• 阔叶浆部分品牌现货价格图及进口漂阔浆报盘价图反映价格变动。
• 本色浆部分品牌现货价格图显示本色浆市场情况。
• 废旧黄板纸部分地区价格图提供原料市场参考。

库存数据

• 主要国内港口库存保持高位。
• 欧洲港口库存数据也反映市场供需情况。
• 生活用纸、白卡纸、双胶纸、铜版纸等下游产品库存数据表明企业库存压力。

开工率与毛利率

• 白卡纸、双胶纸、铜版纸等产品开工率环比上升，但实际需求仍不足。
• 各类纸张毛利率数据显示原纸厂家盈利能力承压。

供需与出口

• 主要产针叶浆国家月度至中国出口量下降，影响市场供需。
• 中国针叶浆月度表观消费量反映国内需求变化。

市场展望

• 需求端原纸市场需求预期偏弱，产能利用率维持偏弱水平。
• 实际需求放量不足，对纸浆市场支撑有限。
• 供应端消息（如芬兰罢工）虽减缓价格下滑，但整体市场仍面临下行压力。

联系信息

• 公司名称：南华期货股份有限公司
• 地址：上海市浦东嘉里城办公楼8楼
• 客服热线：4008888910
• 股票简称：南华期货
• 股票代码：603093
• 分析师：戴一帆（投资咨询证：Z0015428）、庾曦文（从业资格证号：F3070015）
• 官方平台：南华期货官微（见图）

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