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�岱美股份（603730）公司点评报告总结

核心内容

岱美股份（603730）是一家专注于汽车零部件制造的公司，2021年半年度报告显示其业绩表现良好，收入和利润均实现显著增长。公司发布“买入”评级，认为其具备较强的市场竞争力和技术优势。

主要观点

• 业绩增长：2021年半年度，公司实现营业收入22.03亿元，同比增长32.32%；归母净利润3.01亿元，同比增长87.56%。其中，二季度收入增长88.1%，但因芯片短缺和原材料价格上涨，环比略有下降。
• 毛利率提升：2021H1销售毛利率达到29.63%，同比上升3.42个百分点，显示公司盈利能力增强。
• 费用率优化：销售费用率、管理费用率和财务费用率均有所下降，研发费用率也略有减少，整体费用控制良好。
• 技术优势：公司在遮阳板灯开关、LED灯、顶棚阅读灯等产品上拥有自主专利，技术领先，产品应用于大众、福特、克莱斯勒等国际品牌。
• 全球化布局：公司已在全球18个国家建立销售服务体系，设立多个子公司，具备较强的产品全球交付能力。主要客户包括奔驰、宝马、特斯拉等国际车企，以及国内的上汽通用、一汽大众、蔚来、小鹏、理想等品牌。
• 盈利预测：预计2021-2023年公司归母净利润分别为7.34亿、8.54亿、9.88亿，EPS分别为1.01元、1.18元、1.36元，市盈率逐步下降，从17.08倍至12.69倍，显示公司估值趋于合理。
• 风险提示：存在车市复苏不及预期和毛利率不及预期的风险。

关键信息

财务摘要（单位：百万元）

股票数据

• 发布日期：2021-08-30
• 6个月目标价：23元
• 收盘价：17.31元
• 12个月股价区间：15.40~33.33元
• 总市值：12,539.63百万元
• 总股本：724百万股
• 日均成交量：2百万股

财务与估值指标

现金流量表（单位：百万元）

分析师信息

• 分析师：李恒光
• 执业证书编号：S0550518060001
• 研究方向：整车、零部件和新能源汽车

风险提示

• 车市复苏不及预期
• 毛利率不及预期

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。

公司亮点

• 技术领先：拥有多项专利技术，产品应用于全球主流车企。
• 全球化布局：覆盖18个国家，具备产品全球交付能力。
• 客户资源优质：与奔驰、宝马、特斯拉等国际品牌及国内新能源车企建立长期合作关系。

总结

岱美股份在2021年上半年表现出色，收入和利润均实现显著增长。公司技术实力强，拥有多个专利产品，客户资源优质且稳定，全球化布局也为其带来广阔市场空间。尽管存在芯片短缺和原材料价格上涨的短期影响，但公司整体运营效率和盈利能力均有所提升。基于其良好的业绩表现和行业地位，公司被维持“买入”评级。