2019年中国汽车融资租赁行业研究报告_49页_3mb

中国汽车融资租赁行业研究报告（2019）

核心内容

市场规模

• 2018年市场规模：约2255亿元
• 预计未来三年复合增速：约20%
• 汽车金融市场规模：约15265亿元，预计未来三年复合增速约15%

行业政策

• 监管趋严：融资租赁牌照或将收紧，行业进入规范化发展阶段
• 政策导向：鼓励多元化经销商体系，支持新零售平台发展

竞争格局

• 互联网系：成长速度最快，发展状态良好
• 厂商系：拥有强大的车源优势
• 经销商系：车辆丰富度最高
• 专业租赁系：凭借成熟业务模式具有一定竞争优势

行业痛点

• 产品价格高企：与目标用户购买力存在矛盾
• 厂商强势：议价能力弱，限制了融资租赁平台的发展空间
• 融资渠道有限：获取资金难度较大
• 二手车市场不成熟：影响车辆流转，限制产品灵活性
• 消费者教育不足：接受程度较低，市场认知度有待提升

发展趋势

• 三四五线城市与农村市场：成为新车销量增长的新动力
• 融资租赁：有望成为三四五线城市和农村的重要汽车金融形式

汽车融资租赁概念内涵

研究范围

• 研究对象：以自然人和法人为消费群体，以乘用车和商用车为交易载体，覆盖新车和二手车的零售端直租业务
• 交易类型：包括直接租赁和售后回租（其中直租为主要研究对象）

与汽车消费信贷对比

• 共性：均通过分期付款方式获得汽车使用权，形成债权债务关系
• 差异：
  • 首付比例：融资租赁一般在10%以下，部分平台为0
  • 所有权归属：融资租赁公司拥有车辆所有权，消费者享有使用权
  • 贷款门槛：融资租赁对资信要求较低，流程相对简单

行业背景与现状

汽车行业概况

• 新车销量增速放缓：2018年首次出现下滑
• 二手车交易量加速增长：成为汽车市场的重要组成部分
• 市场潜力：千人汽车保有量仍低于发达国家，市场仍有巨大增长空间

汽车金融行业概况

• 消费信贷增长迅速：住户消费贷款余额复合增长率达23%
• 渗透率较低：2017年约为40%，远低于美国的80%
• 融资租赁：作为新兴形式，填补了信贷覆盖不足的市场空白

行业发展与政策环境

政策环境

• 监管重划：融资租赁公司被银保监会“收编”，监管趋严
• 政策导向：鼓励多元化渠道发展，支持新零售平台
• 法律空白：《融资租赁法》尚未出台，行业缺乏基本法

资本环境

• 资本寒冬：2018年汽车金融投融资金额大幅下降
• ABS融资：成为融资租赁公司主要融资方式之一
• 互联网巨头布局：BATJ等资本持续投入，推动行业发展

行业市场与科技环境

市场环境

• 一二线城市饱和：消费潜力逐渐释放，三四五线城市成为新蓝海
• 农村市场潜力：消费意愿提升，但征信不足，适合融资租赁模式

科技环境

• 金融科技应用广泛：大数据、云计算、人工智能、区块链等技术提升行业效率
• 风险控制：通过数据模型实现贷前审核、贷中监控和贷后管理

行业竞争与产品设计

竞争格局

• 行业分散：集中度较低，头部企业尚未形成
• 互联网系：获客能力强，但库存管理能力较弱
• 厂商系：车源优势明显，但议价能力有限
• 经销商系：车辆丰富度高，具备较强库存管理能力
• 专业租赁系：业务模式成熟，具有一定竞争优势

产品设计

• 产品类型：分为“两段式”和“三段式”结构
• 设计要素：包括首付额度、尾款额度、月租费用、租期划分、车辆归属和增值服务
• 产品方向：以用户需求为导向，灵活组合设计产品

融资渠道与风险控制

融资渠道

• 银行资金：占比最高，但获取难度较大
• ABS/ABN：融资成本低，操作流程简便，成为优选融资方式
• 股权融资：主要用于初创企业，成本高但可引入战略投资人
• 其他渠道：包括保险/信托资金、产业投资基金等

风险控制

• 主要风险：骗贷是最大的风险，集中于贷前审核
• 差异化风控：乘用车注重个人信用审核，商用车注重运营收入审核
• 二手车处置压力：因市场不成熟，影响融资租赁灵活性

行业展望

展望一：方兴未艾，潜力巨大

• 对标成熟市场：融资租赁在汽车金融中占比将提升
• 消费趋势：消费者更倾向选择灵活的融资租赁模式

展望二：行业爆发尚需时日

• 探索阶段：法律、征信、消费者教育等限制因素较多
• 资本入场：尚不充分，行业增长受宏观经济影响

展望三：行业利好政策可期

• 政策支持：鼓励多元化经销体系，支持新零售平台发展
• 监管变化：未来政策将逐步平衡厂商与经销商关系

展望四：三四五线城市竞争将加剧

• 渠道下沉：厂商和经销商将加大三四五线城市布局
• 融资租赁优势：可触及信贷无法覆盖的长尾人群

展望五：二手车融资租赁将逐渐升温

• 市场趋势：二手车市场发展带动融资租赁需求
• 融资租赁优势：降低车源受限程度，避开高首付限制，缓解二手车处置压力

SWOT分析

优势（S）

• 信用门槛低，覆盖人群广
• 首付比例低，缓解短期资金压力
• 简化购车流程，提升用户体验
• 融资灵活，适合多种业务场景

劣势（W）

• 产品价格偏高，影响市场接受度
• 厂商强势，限制车源获取
• 融资渠道有限，获取资金难度大
• 行业处于初级阶段，缺乏清晰的发展路径
• 二手车市场不成熟，影响车辆流转

机会（O）

• 政策利好，支持行业多元化发展
• 三四五线城市和农村市场增长潜力大
• 金融科技推动行业效率提升
• 新零售平台获得政策倾斜，拓展市场空间

威胁（T）

• 厂商与经销商利益格局未变，行业竞争激烈
• 二手车市场不成熟，影响产品灵活性
• 消费者教育不足，接受度较低
• 次级信贷人群风控难度大

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