20240614-中原证券-新材料行业月报_大基金三期成立_超硬制品出口持续增长_21页_1mb

新材料行业月报分析总结

行业表现回顾

2024年5月，新材料板块整体下跌10.8%，跑输沪深300指数，排名第13位。板块成交额同比下降33.8%，市场表现居中。子行业中，有机硅和超硬材料表现较好，分别上涨547%和343%；而半导体材料则下跌198%，拖累整体表现。

估值动态

截至5月31日，新材料指数市盈率达到2266倍，环比下降，处于2021年以来的41.20%分位数，估值合理。各子板块中，半导体材料估值为5104倍，超硬材料为2615倍，仍处于近三年较低水平。

金属与半导体原材料市场

5月基本金属价格全面上扬，铜、铝、铅等均有大幅增长，环比涨幅显著。全球半导体销售额在4月同比增长15.8%，连续6个月正增长，尤其中国大陆份额达30.5%，显示行业复苏趋势。中国集成电路产量同比增长3.72倍，为半导体材料需求提供支撑。

超硬材料与特种气体出口

1-4月，超硬材料出口量与金额同比分别增长600%和600%，但出口单价下滑27.3%，市场竞争激烈。加工钻石出口单价下跌2730%，但整体出口量同比显著增长，预示需求韧性。特种气体如稀有气体价格波动，除氖气外多数产品价格环比下降。

投资建议

维持新材料行业“强于大市”评级，关注国产替代与高景气细分领域。成长性突出的新材料行业有望受益于“新质生产力”的发展政策支持。

风险提示

潜在风险包括技术突破不及预期、原材料价格波动、下游需求放缓及地缘政治因素等。

中原证券股份有限公司分析总结。