20250627-中原证券-新材料行业月报_美国Coherent推出金刚石-SiC复合材料_5月超硬材料及其制品出口量增价减_21页_1mb

• 行业表现
  6月新材料板块上涨6.91%，跑赢沪深300指数（3.12%），超硬材料子板块涨幅居前（7.47%）。估值环比上升，板块估值处于合理水平，长期成长性受制造业升级和AI产业支持驱动。

• 技术与市场动态

  • 半导体市场持续增长，全球销售额连续18个月同比上升，中国市场份额扩大，AI芯片需求推动国产替代。
  • Coherent推出金刚石-SiC复合材料，将用于AI芯片散热，有望降容
  • 超硬材料5月出口量增5.06%，但出口单价同比下跌15.75%，行业进入下行周期，功能性金刚石应用面临机遇。

• 超硬材料现状
  5月超硬材料出口1.61万吨，同比增5.06%，但出口额下降11.49%，单价下降15.75%。主要出口印度（占20%），国内功能性金刚石技术逐步推进，应用场景扩展至半导体、军工等。

• 投资建议
  维持行业“强于大市”评级，关注半导体材料国产替代进展和超硬材料功能性产品突破，建议配置处于供应链核心、具备技术优势的细分龙头。

- 主要风险：地缘政治压制、下游需求波动、技术替代风险。