20240430-中原证券-新材料行业月报_我国集成电路产业同比扭亏为盈_基本金属价格普遍上涨_18页_619kb

新材料行业月报总结

核心内容概览

2024年4月，新材料行业整体表现优于沪深300指数，新材料指数上涨3.24%，跑赢沪深300指数0.80个百分点。与上证综指、深证成指、创业板指相比，指数表现良好，位列30个中信一级行业第9位。从估值角度来看，新材料指数市盈率（TTM，剔除负值）为18.99倍，处于自2021年以来历史估值的21.90%分位。

主要观点

1. 行情回顾

• 整体表现：新材料板块整体表现优于大盘，尤其在半导体材料、电子化学品等子行业表现突出。
• 个股表现：4月新材料板块涨跌各半，部分个股涨幅显著，如天奈科技（40.64%）、利安隆（33.22%），而部分个股跌幅较大，如金博股份（-20.40%）、惠丰钻石（-18.85%）。
• 估值水平：新材料板块估值处于历史较低水平，且较上月有所上涨，显示市场对行业未来增长的预期有所提升。

2. 行业动态

• 新能源领域：

  • 2024年一季度全国可再生能源新增装机6367万千瓦，同比增长34%，占新增装机的92%。
  • 风电和光伏装机容量增长显著，分别达到4.57亿千瓦和6.59亿千瓦，风电和光伏发电量分别同比增长16%和42%。
  • 2024年3月动力电池销量达62.3GWh，同比增长41.3%。

• 半导体行业：

  • 2024年一季度，中国集成电路产业实现扭亏为盈，利润总额增长显著。
  • 中国集成电路产量同比增长28.40%，费城半导体指数连续12个月同比增长。
  • SIA数据显示，全球半导体销售额同比增长16.3%，中国贡献显著。

• 超硬材料行业：

  • 2024年1-3月，超硬制品出口同比增长11.30%，但出口额同比下降2.17%。
  • 3月超硬制品出口量下降，但出口单价略有上升。
  • 印度仍是主要出口市场，但进口量有所减少。

• 特种气体市场：

  • 3月稀有气体价格涨跌不一，氙气和氪气价格有所上涨，但氦气价格下跌。
  • 氦气进口量环比增加，但进口均价有所下降。

关键信息

3.1 宏观数据

• 3月CPI同比上涨0.1%，核心CPI同比上涨0.6%。
• PPI同比下跌2.8%，降幅较上月扩大。
• 3月制造业PMI升至50.8，显示经济景气水平回升。

3.2 金属价格及库存变动

• 基本金属价格：4月基本金属价格整体上涨，其中铜、锌、锡涨幅较大。
• 库存变动：LME和SHFE基本金属库存有所波动，部分金属库存减少，部分增加。

3.3 半导体材料

• 全球半导体销售额同比增长16.3%，中国销售额同比增长28.8%。
• 费城半导体指数和中国集成电路产量均连续12个月增长，显示行业复苏趋势。

3.4 超硬材料

• 1-3月超硬制品出口量同比增长11.30%，出口额增长5.83%。
• 加工钻石出口量增长明显，但出口额大幅下降。
• 超硬材料出口单价下跌，显示市场竞争加剧。

3.5 特种气体

• 稀有气体价格涨跌不一，氙气、氪气价格上涨，氦气价格下跌。
• 氦气进口量环比增加，但进口均价下降。

投资建议

• 半导体材料：全球及中国半导体销售额连续4个月同比增长，行业景气度明显回升。建议关注具备技术优势和国产替代能力的专精特新企业。
• 超硬材料：超硬制品出口表现较好，尽管单价下降，但市场需求持续增长。建议关注在高端超硬制品领域持续研发和生产的公司。
• 整体行业：新材料行业处于快速成长期，政策支持明确，建议维持“强于大市”的投资评级。

风险提示

• 技术进展不及预期；
• 上游原材料价格大幅波动；
• 下游需求不及预期；
• 地缘政治因素影响。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%；
• 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%；
• 减持：未来6个月内公司相对沪深300跌幅-15%至-10%；
• 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

重要声明

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