环保工程及服务行业：两会即将召开，环保热度提升-20180301-华创证券-10页

环保工程及服务行业总结

核心内容概述

2018年全国两会即将召开，环保议题热度持续上升。结合历年两会政策、全国环保工作会议内容以及地方两会环保议题，本文对2018年环保政策热点进行了系统梳理，并提出了相关投资建议。

主要观点

1. 历年两会环保议题政策回顾：大气为重中之重

• 大气治理一直是两会关注的重点，涉及指标最多、范围最广，尤其在燃煤排放、电厂超低排放、机动车尾气治理等方面持续发力。
• 水体治理重点在于污水处理设施建设，逐步从重点流域治理转向城镇污水治理。
• 固废处理和土壤修复在近年关注度显著提升，特别是垃圾分类和土壤污染背景详查。

2. 2018年全国环保工作会议回顾：治理顺序大气、水、土壤

• 大气治理：全面启动蓝天保卫战三年计划，推进北方地区清洁取暖，淘汰燃煤小锅炉，加强重点行业超低排放改造。
• 水体治理：重点推进36个重点城市和长江经济带黑臭水体整治，提升水质断面I—III类比例，控制劣V类断面比例。
• 土壤治理：加快土壤污染详查，推进土壤污染治理与修复技术应用试点，优化危险废物处置设施布局。
• 生态系统保护：完成生态保护红线划定，推进国家公园建设，加强生态修复。

3. 地方两会环保议题梳理：大气仍为工作重点

• 多省市将大气污染防治作为重点，如京津冀晋鲁豫等地提出PM2.5浓度下降目标。
• 部分省份如新疆、宁夏、云南等分别在水资源管理、河长制、饮用水源地保护等方面提出具体措施。
• 一些省份如浙江、湖南、内蒙古等也强调垃圾分类、农村环境整治和生态文明制度建设。

4. 投资建议

• 清洁供暖：重点关注煤改气、煤改电相关企业，如【蓝焰控股】、【迪森股份】。
• 非电领域大气治理：钢铁、水泥、石化等行业的超低排放改造带来巨大市场空间，建议关注【龙净环保】、【清新环境】。
• 黑臭水体及污水处理：重点城市和长江经济带的黑臭水体治理及工业污水提标改造将推动行业发展，推荐【国祯环保】、【碧水源】。
• 环卫：垃圾分类政策推动环卫服务市场扩容，建议关注【龙马环卫】、【启迪桑德】。
• 雄安新区发展：绿色环保是雄安新区发展的核心方向，相关企业有望受益，推荐【先河环保】、【碧水源】。

关键信息

• 政策导向：大气治理仍为环保政策的首要任务，水体和土壤治理逐步跟进。
• 行业趋势：清洁供暖、非电领域大气治理、污水处理、垃圾分类、环卫服务成为2018年环保行业投资热点。
• 投资机会：雄安新区作为绿色发展示范区，为环保企业带来新机遇。
• 风险提示：政策推进效果可能不及预期。

投资评级推荐

• 行业评级：推荐（预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上）。
• 公司评级：推荐或强推，具体取决于公司业务与政策契合度。

行业组团队介绍

• 组长、首席分析师：王祎佳（英国剑桥大学硕士，2017年加入华创证券研究所）
• 高级研究员：庞天一（吉林大学环境科学硕士，2017年加入华创证券研究所）
• 研究员：凌晨（上海财经大学硕士，2018年加入华创证券研究所）

联系方式

行业投资评级说明

风险提示

• 政策推进效果不及预期。

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