20211122-国元期货-天胶期货周报_多重利好指引_天胶价格重心上移_5页_758kb

天胶市场分析总结

核心内容

2021年11月22日，国元期货研究咨询部发布报告指出，天胶市场在上周呈现持续上涨趋势，主要受多重利好因素影响，包括东南亚地区割胶进程受阻、国内云南即将停割、天胶进口量减少以及海运费上涨等。同时，轮胎开工率回暖也对市场形成支撑。然而，欧洲汽车销量持续下滑对市场构成压力，需谨慎操作。

主要观点

• 供应端：东南亚地区因天气原因导致割胶进程受阻，云南将在11月中下旬进入停割阶段，对后期供应形成一定限制。
• 需求端：轮胎开工率回暖表明下游需求有所回升。
• 进口端：10月份天胶及合成胶进口量大幅下滑，显示国际市场供应紧张。
• 运输成本：海运费上涨对短期市场构成利好，尤其是泰国到我国的运输费用显著上升。
• 欧洲市场：欧盟10月份汽车销量同比下降30.3%，是市场回调的主要压力因素。

关键信息

1. 天胶市场运行逻辑

2. 天胶期货行情数据

3. 后市关注点

• 全球产量：目前处于全球季节性高产期，未来两周东南亚主产区降雨情况将先减弱后增强，影响产出。
• 科特迪瓦出口：10月份出口量同比下降16.3%，但环比增长4.7%；前10个月累计出口量同比增长5.5%。
• 海运费变化：全球海运费下调趋势存在，但部分东南亚短途航线运费上涨，泰国至青岛海运费11月较10月上涨6.67%，12月预计再涨12.50%-25.00%。
• 欧洲汽车销量：2021年10月欧盟新车销量同比下降30.3%，为历史最差记录，主要市场如意大利、德国、法国、西班牙均出现两位数下降。
• 中国合成胶产量：10月合成橡胶产量同比下降3.3%，但前10个月累计产量同比增长0.6%。

数据图表

• 图表1：天胶价格走势图（元/吨）
• 图表3：天胶注册仓单图（吨）
• 图表2：合成胶价格走势图（元/吨）
• 图表4：天胶期货库存图（吨）
• 图表5：轮胎外胎产量图（万条）
• 图表6：轮胎开工率图（%）
• 图表7：汽车产量图（万辆）
• 图表8：汽车销量图（辆）
• 图表9：天胶基差图（元/吨）
• 图表10：天胶跨期价差图（元/吨）
• 图表11：中国汽车经销商库存系数图

重要声明

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