20241102-国海证券-2024Q3点评报告_Q3业绩低于预期但运营指标展现良好增长态势_看好后市表现_8页_443kb

Robinhood（HOOD）2024年Q3业绩点评总结

核心观点：
Robinhood 2024年Q3业绩收入略低于预期，但扭亏为盈且多项运营指标保持高增长，维持“买入”评级。
业绩概况：
2024Q3收入637亿美元，同比增长36%，环比下降7%；GAAP净利润15亿美元，扭转亏损；预计全年费用支出维持185-195亿美元。

关键数据：

• 资产托管规模达1522亿美元（YoY+76%），户均资产6300美元。
• Goldmember订阅会员219万（YoY+7%），付费率达9%，MAU达1100万。
• 2024年10月资金净流入超40亿美元，股票与期权交易量创历史新高，加密货币交易量环比增长100.2%。

后续展望：
公司预计2024-2026年营收分别为26亿、34亿、40亿美元，净利润分别为7亿、13亿、17亿美元；维持“买入”评级，P/E估值从306倍下降至125倍。

风险提示：
SEC及加密货币监管趋严、降息不及预期、成本控制不达指引等风险。