20240825-国盛证券-电力行业周报_核电核准落地成长再加速_7月用电增速平稳_14页_1mb

电力核电行业周报总结

本周，国务院常务会议批准了五个核电项目，共计核准11台机组，创下新高。这些项目包括中核江苏徐圩一期等，主要使用华龙一号压水堆和高温气冷堆，表明第四代核电加速发展。根据国家原子能机构预测，到2025年，中国核电装机容量将达7000万千瓦，2030年约12亿千瓦，发电量占比目标显著提高。我们建议关注中国核电和中国广核等运营商，因为核电行业保持高景气和确定性成长空间。

7月份全社会用电量同比增长5.7%，环比微降。一产用电增速较低，而二三产业和城乡居民用电保持高增长，拉动整体用电平稳。用电数据反映工业用电放缓，但服务业和居民用电支撑了增长。长期来看，绿色转型政策将进一步推动核电等清洁能源发展。

市场方面，本周中信电力及公用事业指数下跌18.7%，跑输沪深300指数，板块个股多数下跌。个股表现前三为皖能电力、中国广核和长江电力；涨幅较大的股票包括这些领域。我们将此视为反弹机会。

投资建议重点关注核电、火电、绿电和水电板块。火电受益于煤价下跌和政策支持，推荐新集能源等煤电一体化标的。绿电板块因改革推进，推荐三峡能源等。水电盈利能力改善，长江电力为优选。建议投资者结合政策和基本面，把握长期机会。

风险因素包括原料价格飙升、核电项目进度落后以及绿电交易政策不确定性。

近期事件如新疆风电项目审批下放和华电西藏光储电站建设，显示清洁能源加速扩张。总体，行业在绿色转型支持下，成长潜力大，但需监控外部风险。