20241114-山西证券-通信周跟踪_北美光通信季报指引乐观_卫星互联网投资置信度正在增强_14页_989kb

光通信和卫星互联网投资信心增强

本周通信行业周跟踪报告指出北美光通信季报指引乐观，AI需求持续拉动业绩增长，同时卫星互联网投资置信度上升，市场情绪积极。光线讯号行业Q3财报显示Lumentum、Coherent、Fabrinet等公司云和网络部门收入环比提升，预计未来季度收入将继续增长，EML产能提升和16T出货计划也得到推进。AI和云计算相关芯片订单创新高，光模块 suppliers 不断扩大市场布局，光交换和CPO主题投资潜力大。市场整体表现强劲，申万通信指数上涨680%，卫星通信板块涨幅高达2933%，建议关注AI服务器、光模块、卫星互联网相关公司如中际旭创、新易盛、工业富联等。

卫星互联网领域，千帆星座进入常态化组网阶段，巴西引入中国供应商卫星，特朗普胜选可能促进星链发展，事件催化和业绩预期共振将进一步驱动行情。风险方面，海外需求波动、投资不及预期、竞争加剧可能导致价格下降。

市场数据：本周各大指数普遍上涨，市场处于业绩真空期，投资者情绪受风险偏好提升驱动，短期事件催化更重要。

短期策略

• CPO和光交换产业链公司：如光纤MPO、FAU等相关企业。
• 二线光模块厂商：潜在补涨行情。
• 卫星互联网相关公司：如上海瀚讯、中国卫通等，受益于全球化部署。

报告强调风险，并指出投资机会主要在事件驱动和主题投资，预计长期AI和卫星领域前景乐观，但需关注政策和外部因素变动。

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