20260330-世纪证券-TMT行业周报（3月第4周）_OFC大会上光通信展望乐观_14页_809kb

TMT行业周报总结：2026年3月第4周

核心内容概览

本周TMT行业整体表现偏弱，申万一级行业中传媒、通信、电子和计算机板块均出现下跌。然而，光通信行业在OFC2026大会上展现出乐观前景，行业增长预期强劲，技术迭代红利显著，成为投资关注的重点。

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主要观点

1. 周度市场回顾

• TMT板块整体表现：本周TMT板块整体下跌，传媒、通信、电子和计算机分别下跌1.41%、1.42%、2.09%和3.44%。
• 三级子行业涨跌幅：
  • 涨幅靠前：通信线缆及配套（+8.77%）、品牌消费电子（+2.76%）、电子化学品Ⅲ（+2.26%）。
  • 跌幅靠前：LED（-9.27%）、印制电路板（-5.84%）、通信终端及配件（-4.96%）。
• 个股表现：
  • 电子行业：杰美特（+42.14%）、奥瑞德（+38.50%）、华特气体（+25.63%）涨幅居前。
  • 计算机行业：*ST汇科（+25.75%）、天玑科技（+21.17%）、中润光学（+13.86%）涨幅领先。
  • 传媒行业：粤传媒（+8.77%）、贵广网络（+7.63%）、ST联合（+5.97%）表现较好。
  • 通信行业：长飞光纤（+26.46%）、光库科技（+18.72%）、德科立（+16.38%）涨幅突出。

2. 行业要闻及重点公司公告

行业重要事件

• OFC2026大会：Lumentum、Coherent、思科等头部企业释放积极信号，看好光通信行业在AI算力驱动下的结构性增长。
• 行业规模预测：
  • Lumentum预测光通信行业规模将从2025年的180亿美元增长至2030年的900亿美元，年复合增速达40%。
  • Coherent预计2030年CPO市场规模达150亿美元，OCS市场规模上修至40亿美元。
• 技术发展：
  • CPO：2027年将进入商业化阶段，Lumentum预计出货时点在2027H2。
  • OCS：Lumentum预测2025-2028年CAGR超150%，思科强化OCS方案适配，推动光电路交换技术在数据中心的规模化应用。
  • DCI：思科认为scale-across的带宽需求是WAN的14倍。
• AI发展动态：
  • Anthropic考虑10月IPO，可能筹集超600亿美元资金。
  • 林俊旸提出AI从“推理式思考”向“智能体思考”转变，AI研发将进入“AI主导”时代。
  • 谷歌推出TurboQuant算法，实现AI模型内存压缩6倍，性能提升8倍。
  • 开源AI模型Kimi成为AI产业新标准，在NVIDIA AGTC2026大会中作为芯片性能评测基准。
• 政策与产业支持：
  • 中国工程院发布《2025全球工程前沿》报告，指出AI助力工程范式代际跃迁。
  • 广州市发布AI产业高质量发展实施方案，推动新型智能终端和算力布局。
  • 国家数据局局长刘烈宏强调Token作为智能时代的价值锚点，推动数据要素市场化配置改革。

AI算力侧

• 全球云基础设施服务支出：2025年第四季度达1109亿美元，同比增长29%，预计2026年增长27%。
• 芯片供应与技术：
  • Lumentum计划在北卡罗来纳州新建制造工厂，生产InP基光学器件。
  • 马斯克宣布建设芯片制造中心，目标为2纳米工艺芯片量产。
  • 华为发布千元机畅享90系列，搭载鸿蒙AI。
  • 小米推出AI手机“miclaw”，探索系统级执行能力。
• 内存与成本压力：
  • OpenAI指出内存芯片短缺和能源供应限制是AI扩张的潜在瓶颈。
  • 小米负责人卢伟冰表示内存成本上涨对其经营构成挑战，但高端化战略有助于缓解压力。

公司公告亮点

• 天准科技：拟投资10亿元建设高端视觉装备产业化项目。
• 富临精工：投资5000万元设立全资子公司布局人形机器人智能关节。
• 中芯国际：2025年净利润同比增长36%，预计2026年销售收入增幅高于可比同业。
• 鼎泰高科：2025年净利润同比增长91.14%，拟投资50亿元建设智能制造总部基地。
• 华工科技：北美客户送样测试1.6TFRO与1.6TLRO，推动光模块技术发展。
• 天孚通信：1.6T光引擎产品交付，部分物料存在阶段性供应紧张。
• 佰维存储：签订15亿美元存储晶圆采购合同。
• 光库科技：2025年净利润同比增长163.76%。
• 华勤技术：2025年净利润同比增长38.55%。
• 沐曦股份：2025年营收同比增长121.26%。

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关键信息

• 光通信行业增长预期：AI算力驱动下，光通信行业景气度持续攀升，需求快速增长，供需偏紧，国内供应链有望参与度和价值分配双升。
• 投资建议：关注光模块、光芯片、有源/无源光器件以及光纤光缆等细分环节。
• 风险提示：算力建设与AI应用进展不及预期。

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总结

本周TMT行业整体承压，但光通信板块在OFC2026大会上展现出强劲增长预期，头部企业纷纷释放乐观信号，技术迭代红利显著。AI模型与应用持续突破，开源AI推动产业生态发展，Token经济体系逐步成型，成为AI商业化的重要路径。AI算力需求激增，云基础设施支出持续增长，芯片供应和成本问题成为关注重点。同时，政策支持和企业布局为AI产业注入新动能，相关细分领域如光模块、光芯片、智能终端等具备较高投资价值。建议投资者关注光通信供应链及AI相关产业链的机会。