20250614-国盛证券-流动性和机构行为跟踪_资金宽松_曲线下移_9页_708kb

报告摘要

固定收益定期：资金宽松，曲线下移——流动性和机构行为跟踪

一、资金面

本周资金价格震荡，R001和DR001利率基本持平前值，R007有所上升但DR007有所下行，利差维持高位。央行公开市场操作以净回笼资金为主，逆回购到期金额大于投放金额。银行负债压力有所缓解，存单到期收益率整体下行，曲线整体下移。此外，利率债和信用债价格均有不同幅度下行。

二、同业存单

本周存单净融资额为负，规模有所缩减，发行利率全面下降。国有行、股份行等不同类型银行的一年期存单发行利率分别较前值下降显著。期限结构方面，3M、6M、1Y期限发行金额占比分别为28.36%、16.90%、34.16%，趋于均衡。存单收益率方面，3M、6M、1Y收益率分别下行195bp、100bp、75bp，长期限收益率下行幅度较小。