20170103-招商证券-计算行业主题报：本期关注：CES大幕将启，消金蓄势待发_18页_1mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本报告聚焦于2017年CES展会及消费金融行业的发展前景，对计算机行业相关主题进行了深度分析，提出了重点推荐的标的及投资策略。
主要观点
1. CES 2017前瞻：科技热点与行业影响
- CES展会时间：2017年1月5日至8日（北京时间1月6日至9日），预计有超过3800家参展商。
- 行业影响：CES展会将提升计算机板块的关注度，尤其在无人驾驶和人工智能领域。
- 展会亮点：
- 无人驾驶：汽车制造商展区面积增加，重点产品包括法拉第Faraday Future全电动SUV、英伟达NVIDIA BB8、宝马HoloActive Touch、奔驰Generation EQ、现代loniq自动驾驶概念车、大陆集团生物监测系统。
- 人工智能：多个领域将与AI结合，如本田的“Emotion Engine”情感引擎、英伟达CEO黄仁勋将发表主题演讲。
2. 消费金融行业前景
- 行业发展趋势：互联网金融整治趋于规范，消费金融有望在未来两年进入新阶段，2017年可能迎来爆发。
- 市场规模：2013年仅60亿元，2016年或突破8000亿元。
- 行业特点：
- 线下向线上的转移推动互联网消费金融的繁荣。
- 流量转化与场景多元化是消费金融发展的关键。
- 推荐标的：
- 二三四五：与持牌机构合作，推出“2345贷款王”。
- 奥马电器：收购中融金，打造互联网金融服务平台。
- 康耐特：收购旗计智能，拓展消费金融业务。
关键信息
1. 行业数据概览
| 指标 | 数值 | 占比% |
|---|---|---|
| 股票家数 | 157 | 5.2 |
| 总市值 | 20088亿元 | 4.0 |
| 流通市值 | 12675亿元 | 3.3 |
2. 行业表现
| 时间范围 | 绝对表现 | 相对表现 |
|---|---|---|
| 1个月 | -11.3% | -4.9% |
| 6个月 | -12.2% | -17.2% |
| 12个月 | -26.3% | -14.2% |
3. 投资建议
- 推荐主题：消费金融、人工智能、无人驾驶、云计算、区块链。
- 重点推荐公司：
- 人工智能：东方网力、中科创达、思创医惠
- 云计算、大数据：网宿科技、绿盟科技、超图软件、华宇软件、久远银海
- 互联网金融：同花顺、东方财富、银信科技、高伟达
- 无人驾驶：四维图新、多伦科技
4. 投资评级定义
-
公司短期评级：
- 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：股价涨幅超基准指数5%-20%
- 中性：股价变动幅度介于±5%
- 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
-
公司长期评级：
- A：长期竞争力高于行业平均水平
- B：长期竞争力与行业平均水平一致
- C：长期竞争力低于行业平均水平
-
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
- 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
- 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准
行业观点
- 技术趋势：以AlphaGo为代表的人工智能标志着IT发展进入“新IT”时代，软件算法的重要性日益凸显。
- 未来展望：
- 云计算成为确定性成长领域，政务云与企业私有云快速发展。
- 人工智能、无人驾驶、消费金融、区块链等将成为未来增长点。
- 估值分析：计算机板块2016年全年下跌36%，2017年有望反弹，重点关注具备成长性的优质标的。
图表目录
- 图1：2016年1月1日至今核心标的涨跌幅
- 图2：2016年12月1日至今核心标的涨跌幅
- 图3：本届CES看点十足
- 图4：历届CES上首次亮相的产品
- 图5：现代loniq自动驾驶概念车
- 图6：装备有Google Assistant的Aivia智能音箱
- 图7：LG将展示家用和商用两款人工智能机器人
- 图8：2012-2019中国互联网消费金融交易规模
- 图9：国内消费金融相关政策
- 图10：计算机行业历史PE Band
- 图11：计算机行业历史PB Band
相关报告
- 《国务院将区块链写入“十三五”规划点评》
- 《计算机行业周报2016年12月4日—关注计算机板块保险持仓标的》
- 《计算机行业2017年度策略报告一从IT到“新IT”：Intelligence Technology》
风险提示
- 核心技术发展遭遇瓶颈
- 政策支持力度低于预期
分析师信息
- 刘泽晶：招商证券计算机行业分析师，新财富团队第三、第五名，中央财经大学硕士，6年从业经验。
- 周楷宁：招商证券计算机行业高级分析师，新财富第一团队成员，北京大学硕士，4年证券从业经验。
- 徐文杰：招商证券计算机行业分析师，曾供职于IBM、VMware，从事大数据、云计算领域工作。
- 宋兴未：招商证券计算机行业分析师，美国波士顿大学硕士，2016年加入招商证券研究所。
重点推荐标的盈利预测
| 公司 | 股票代码 | 2016 EPS | 2017 EPS | 2018 EPS | 2016 PE | 2017 PE | 2018 PE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 东方网力 | 300367.SZ | 0.48 | 0.79 | 0.94 | 41.75 | 25.37 | 21.32 |
| 中科创达 | 300496.SZ | 0.34 | 0.64 | 0.89 | 153.76 | 81.69 | 58.74 |
| 思创医惠 | 300078.SZ | 0.54 | 0.71 | 0.94 | 48.37 | 36.38 | 27.64 |
| 网宿科技 | 300017.SZ | 1.65 | 2.42 | 3.45 | 32.49 | 22.15 | 15.54 |
| 绿盟科技 | 300369.SZ | 0.74 | 1.07 | 1.47 | 45.91 | 31.75 | 23.11 |
| 超图软件 | 300036.SZ | 0.31 | 0.43 | 0.59 | 56.21 | 40.56 | 29.56 |
| 华宇软件 | 300271.SZ | 0.46 | 0.64 | 0.85 | 37.93 | 27.27 | 20.53 |
| 久远银海 | 002777.SZ | 0.92 | 1.30 | 1.75 | 108.67 | 76.91 | 57.13 |
| 同花顺 | 300033.SZ | 2.57 | 3.25 | 4.19 | 26.76 | 21.16 | 16.42 |
| 东方财富 | 300059.SZ | 0.50 | 0.63 | 0.79 | 33.61 | 26.87 | 21.44 |
| 银信科技 | 300231.SZ | 0.37 | 0.50 | 0.69 | 50.03 | 37.02 | 26.83 |
| 高伟达 | 300465.SZ | 0.12 | 0.27 | 0.37 | 147.32 | 68.38 | 48.45 |
| 四维图新 | 002405.SZ | 0.19 | 0.39 | 0.49 | 101.84 | 49.62 | 39.49 |
| 多伦科技 | 603528.SH | 1.69 | 2.17 | 2.79 | 38.67 | 30.12 | 23.42 |
近期报告回顾
- 《同花顺：模式再创新，智能投顾瓜熟蒂落》
- 《银信科技：从幕后到台前，新金融起航》
- 《二三四五深度报告：消费金融剑指长空》
- 《从IT到“新IT”：Intelligence Technology——2017计算机行业年度策略》
- 《国家网络空间安全战略》点评
- 《区块链写入“十三五”规划》点评
总结
本报告强调了2017年CES展会对计算机行业的影响，特别是无人驾驶和人工智能作为热点，可能带动相关企业股价上涨。同时，消费金融行业在政策支持下快速发展，预计2017年将出现爆发式增长。建议投资者关注具备成长潜力的优质标的，如人工智能、云计算、互联网金融、无人驾驶等领域，重点关注相关企业的盈利预测和估值情况。
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