房地产行业报告：多项指标降幅收窄，行业仍在筑底-240820-中邮证券-11页_786kb

中国房地产行业周报2024年8月20日摘要

市场概况

本周中国房地产市场呈现风险与机遇并存的局面。国家统计局数据显示，8月15日发布的地产指标显示多项指标降幅收窄，例如1-7月新建商品房销售面积同比下降18.6%，较上半年收窄0.4个百分点；销售额同比下降24.3%，收窄0.7个百分点。市场整体仍在筑底过程中，但仍面临政策及需求不确定性。

行业基本面分析

行业销售和库存数据表明，房地产市场逐步改善。30大中城市新房成交面积周平均为17.28万平方米，同比下降19.6%，环比下降12%。重点10个城市可售面积同比微增，去化周期延长至16.42个月，一线地区相对较强，去化周期为15.37个月。二手房成交小幅回暖，重点城市成交面积周平均同比增加，但整体市场活跃度有限。土地市场方面，住宅类土地成交溢价率显著上升，上周溢价率达69.3%，显示部分城市地块吸引力增强，但供应与需求失衡问题仍存。

指数表现

上周A股房地产行业指数下跌3.91%，跑输沪深300指数的0.42%涨幅；港股恒生物业服务及管理指数下跌2.69%，同样低于恒生综合指数的1.62%。个股表现分化，部分房企如*ST金科和美的置业出现大幅上涨，但多数公司承压。行业在申万一级行业中排名垫底，反映了市场对房地产股的谨慎态度。

风险提示

主要风险包括政策不及预期、销售目标未达、部分房企流动性紧张引发信用风险蔓延，以及市场情绪极端避险。整体投资评级维持“强于大市”，但需密切监控相关政策和销售动态。

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