20130723-招商证券-成交承压_房产税和再融资消息交织中迎震荡上行_12页_1mb

中国房地产市场周报（130713-130719）总结

核心内容概述

本报告分析了2013年7月13日至19日期间中国房地产市场的表现，包括重点城市住宅成交、百城住宅价格指数、重点城市住宅库存以及土地供应和成交情况，并对行业投资建议进行了总结。

主要观点

• 市场表现：行业指数在震荡中上行，预计受到房产税和再融资消息的交织影响。
• 成交情况：重点城市新建住宅成交量整体回落，但一线城市有所回升；二手房成交量在部分城市出现上升，一线城市整体表现优于二线城市。
• 价格走势：百城住宅价格指数环比上涨0.77%，同比上涨7.40%，一线城市价格涨幅居前，核心城市价格上涨压力较大。
• 库存变化：重点城市住宅可售面积略有下降，去化周期仍较高。
• 土地市场：土地供应面积同比上升1%，但住宅用地供应大幅下降25%；土地成交面积下降17%，但成交金额同比上升35%，楼面均价同比大幅上升92%。
• 投资建议：推荐关注大品牌优质龙头股，如招商地产、万科、荣盛发展等，同时关注新型城镇化进展及再融资放开的受益股。

关键信息

一、重点城市住宅成交情况

• 新建住宅：

  • 北上广深周成交环比分别上升24%、上升9%、下降29%、上升8%。
  • 重点城市中15个下降，5个上升，整体成交量继续回落。
  • 一线城市成交面积为65.0万平米，二线城市为230.0万平米。
  • 去化周期分别为27.7和36.7。

• 二手房：

  • 重点城市中6个下降，4个上升。
  • 一线城市环比上升4%，二线城市环比下降3%。
  • 北京环比持平，深圳环比上升11%。

二、百城住宅价格指数

• 2013年6月百城住宅均价为10258元/平方米，环比上涨0.77%，同比上涨7.40%。
• 71个城市住宅价格环比上涨，29个城市环比下跌。
• 北京、上海等十大城市均价为17376元/平方米，环比上涨1.01%，同比上涨9.93%。
• 一线城市继续领涨全国。

三、重点城市住宅库存量

• 重点城市本周住宅可售面积为5283.9万平米，环比下降0.8%。
• 一线城市可售面积环比上升0.2%，二线城市可售面积环比下降1.7%。
• 去化周期整体较高，一线城市去化周期为27.7，二线城市为36.7。

四、重点城市土地供应与成交

• 土地供应：40个大中城市土地供应面积同比上升1%，其中住宅用地供应下降25%。
• 土地成交：土地成交面积同比下降17%，住宅用地成交面积下降2%；土地成交金额同比上升35%，住宅成交金额上升33%；楼面均价同比上升92%。
• 城市分化：一线城市土地成交表现强劲，二线城市土地供应和成交面积下降，三线城市土地成交金额增长显著。

行业投资建议

• 推荐个股：招商地产、万科、荣盛发展、南国置业、阳光城等优质龙头股。
• 关注因素：房产税政策、再融资放开、新型城镇化进展。
• 风险提示：房产税扩围可能引发市场情绪波动。

重点公司投资评级

• 强烈推荐-A：万科A、招商地产、保利地产、金地集团、荣盛发展、中南建设、金科股份。
• 审慎推荐-A：华夏幸福、苏宁环球、格力地产、鲁商置业、天津松江、信达地产、京投银泰、凤凰股份、华业地产、新湖中宝。
• 暂无评级：部分公司如铁岭新城、黑牡丹、中天城投、大名城等。

分析师信息

• 罗毅，CFA：招商证券金融行业研究董事，现代服务业（金融、医药、交运、房地产）大组组长。
• 廖爽：招商证券房地产行业分析师。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在基准指数5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度介于基准指数±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 本报告基于合法取得的信息，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 本公司及关联机构可能持有相关公司证券头寸，并提供投资银行业务服务。
• 未经许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。