计算机软硬件：解析央行数字货币_12页_989kb

行业研究总结：央行数字货币对计算机软硬件行业的影响

核心内容概述

本报告聚焦于央行数字货币（DCEP）对计算机软硬件行业的影响，分析其技术架构、运行机制及对相关企业的投资机会。报告指出，DCEP的推出将推动银行支付清算系统及数字钱包相关技术的升级需求，并对行业内的重点企业提出投资建议。

主要观点

1. 央行数字货币的定位与特性

• DCEP是人民币的数字形式，由央行背书，具有无限法偿性，旨在替代M0（现金）。
• 区别于第三方支付平台，DCEP是央行对公众的负债，具有更强的信用担保。
• 区别于比特币等加密货币，DCEP采用中心化管理，具有可控匿名、不可伪造、可追踪等特性。

2. 运行框架

• **“一种币、两个库、三中心”**是DCEP的运行核心架构。
  • 一种币：央行背书的法定数字货币。
  • 两个库：数字货币银行库（商业银行）和数字货币发行库（央行）。
  • 三个中心：认证中心、登记中心、大数据分析中心，分别负责身份管理、权属登记与数据分析。
• 双层运营体系：央行负责发行，商业银行负责流通，延续现有货币体系，避免金融脱媒。

3. 技术分类

• 安全技术：涵盖加解密、安全芯片、防伪等，保障交易安全。
• 交易技术：提供在线与离线两种交易方式，适应不同网络环境。
• 可信保障技术：基于可信服务管理平台（TSM），实现应用生命周期管理与安全认证。

4. 数字钱包的作用

• 数字钱包是DCEP的载体，支持双离线支付，适用于小额零售场景。
• 账户松耦合设计，实现用户账户与数字货币的分离，保障可控匿名。
• 数字钱包交易受监管限制，防止洗钱与非法活动。

关键信息

1. 行业评级

• 计算机软硬件行业评级：增持（维持）

2. 投资建议

• 银行核心系统领域：重点推荐长亮科技，建议关注润和软件、宇信科技。
• 支付清算机具领域：建议关注聚龙股份、广电运通、新大陆、拉卡拉。

3. DCEP的六大功能模块

• 发行：由央行和商业银行联合完成，需进行业务核查与准备金扣减。
• 流通：通过数字货币系统进行交易，支持多种支付方式。
• 管理：基于经济状态、贷款利率、流向主体、时点等条件触发管理机制。
• 回笼：通过系统处理，将数字货币回收至央行。
• 投融资：结合智能合约技术，实现投资与筹资的直接转移。
• 银行间结算：与传统结算方式结合，提高结算效率与安全性。

风险提示

• 数字货币落地进度不及预期。
• 应用规模不及预期。
• 对银行IT系统改造规模不及预期。

行业评级说明

• 增持：行业股票指数超越沪深300指数。
• 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。

公司评级标准

• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%-20%。
• 中性：股价波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%-20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。

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