20241021-大越期货-工业硅期货早报_46页_1mb

工业硅期货早报内容总结

1. 基本面分析

• 供应端：9月份工业硅产量环比减少43%，但预计10月份产量可能反弹；国内供应呈现北部增加、南部减少的趋势，局部影响较小。期货仓单方面，旧标421仓单持续注销，新标标准仓单持续入库，合格率良好。
• 需求端：多晶硅和硅片库存持续高企，下游电池片和组件需求疲软，需求整体偏弱；有机硅和铝合金等下游行业需求仍以消耗库存为主，“银10”合约可能对需求有一定刺激作用。
• 成本方面：硅石成本小幅下调，但工业硅盘面价格低于成本线，成本支撑存在上行空间。

2. 基差情况

• 10月18日，华东不通氧553现货价格11500元/吨，12合约基差为-965元/吨，现货贴水期货，显示工业硅期货价格仍低于现货。

3. 库存现状

• 社会库存为497万吨，环比大幅增加143%；样本企业库存230万吨左右，环比小幅上升；主要港口库存略有减少，但整体库存仍处于高位。

4. 盘面走势

• MA20均线呈下降趋势，12合约期价收盘价位于MA20线下方，技术面承压。

5. 持仓分析

• 主力合约净持仓空头，空头小幅减少，显示市场空头力量仍占优势。

6. 未来预期

• 供应端：10月份产量可能增加，需关注厂家的停产检修计划。
• 需求端：需求尚未出现复苏迹象，多晶硅持续亏损导致减产，上游库存累积。
• 成本支撑：随着丰水期结束，电价回升可能抬高成本；“银10”合约可能对需求形成一定刺激。
• 整体展望：供需格局暂时维持供强需弱，需求端变化缓慢是未来价格波动的主要风险点。

7. 利多因素

• 成本上行支撑、部分厂家有减产计划，可能缓解供应压力。

8. 利空因素

• 节后需求复苏迟缓，多晶硅库存高企，需求复苏乏力可能延续。

9. 主要风险点

• 厂家减产/检修计划不及预期，多晶硅的去化速度、复产节奏和价格波动。

结束