20241015-大越期货-工业硅沥青早报_46页_1mb

工业硅期货早报总结

一、供应与需求分析

供应端，9月产量环比减少43%，但10月预计反弹，需持续关注厂家停减产影响；需求端，多晶硅及硅片库存增加，下游电池片组件持续亏损，需求疲软。有机硅供应减少，库存累库；铝合金主要以消耗库存为主。“银10”可能刺激需求，但当前需求整体偏弱。

二、成本与基差

成本支撑有上行空间，但盘面价格低于成本线；基差方面，10月14日华东现货价12150元/吨，11合约基差550元/吨，现货升水期货，显示多头支撑。

三、库存情况

社会库存49万吨，环比增4.1%，样本企业库存22.895万吨，环比增12.01%，港口库存148万吨，环比增13.7%，总体高位累库，不利。

四、盘面与持仓

盘面显示MA20向上，但11合约收于下方；主力持仓净空，空头增加，整体偏空。

五、预期与风险

供给端10月产量或增长，需求复苏迟缓；多晶硅亏损库存增加，支撑有限。丰水期结束成本上升，但需求或改善。风险点：停减产计划、库存去化、复产节奏。整体展望供强需弱格局难改，价格低位运行。

• 利多：成本上行、停减产计划。
• 利空：需求复苏迟缓、多晶硅供强需弱。
• 主要风险：产量变化、库存管理。