20210930-国金证券-宠物行业专题分析报告_日本宠物行业复盘_以日为鉴_三维度探析国货崛起_33页_5mb

日本宠物行业复盘与国货崛起分析报告

核心结论

日本宠物行业在发展过程中经历了普及期、成长期、稳健成长期和成熟期，其发展驱动力由“量”转向“价”。当前，日本宠物市场呈现出犬类数量下滑、猫类数量上升的趋势，小型犬更受欢迎，且宠物消费趋向高端化、品类丰富化。本土品牌尤妮佳通过前期大众市场布局，后期产品力提升，成功进入高端市场并实现全球化扩张。

中国宠物行业起步较晚，但发展迅速，2015-2020年消费规模从978亿元增长至2065亿元，复合增速达16%。中国宠物行业正处于品牌升级、品类升级和渠道进击的关键阶段，国产品牌有望通过创新和渠道优化实现突围。

主要观点

品牌端

• 国产品牌与外资品牌格局变化：外资品牌市场份额从28.8%降至13.9%，内资品牌则从13.9%提升至15.5%。国产品牌多集中在中端市场，通过收购、合作等方式进入高端市场。
• 品牌升级路径：国内宠物品牌多以大众性价比定位为主，部分品牌通过差异化产品（如冻干双拼、天然粮）提升市场竞争力。未来，品牌高端化发展值得期待。

品类端

• 干粮为主，湿粮为高端战略重点：干粮仍占主赛道，但湿粮因营养和口感优势，成为高端战略的重要发力点。湿粮单位价格较干粮高8-12元，过去3年复合增速超35%。
• 主食化趋势：湿粮在“宠物人性化”趋势下，逐渐向主食化发展，未来渗透率有望提升。

渠道端

• 电商加速品牌格局变动：过去5年宠物食品电商渠道增速超37%，电商渠道打破传统壁垒，加速品牌迭代，国产品牌更灵活地应对新渠道变化。
• 渠道多样化：日本宠物食品渠道由专业宠物店向超市、家居用品店扩展，国产品牌可借力电商和线下渠道双管齐下，实现市场突破。

关键信息

日本宠物行业发展阶段

1. 普及期（1960s-1980s）：宠物角色由“看家”向“陪伴”转变，犬类数量快速增加。
2. 成长期（1980s-2000s）：个人财富增加与陪伴需求提升，推动宠物渗透率增长。
3. 稳健成长期（2000s-2010s）：渠道多样化，小型犬更受欢迎，本土品牌崛起。
4. 成熟期（2010s-至今）：宠物消费由量驱动转为价驱动，内部分化显著。

日本宠物行业驱动力

• 经济因素：人均收入提升推动宠物消费。
• 人口结构：城镇化、单身率上升、出生率下降、老龄化加剧，影响养宠选择。
• 法规引导：宠物饲养和保护法规不断完善，推动行业规范化。
• 产品与服务丰富化：湿粮、宠物零食、医疗服务等细分领域发展。

日本本土品牌尤妮佳

• 发展历程：从大众品牌切入市场，后通过产品创新和渠道拓展，逐步进入高端市场。
• 高端化策略：通过研发费用率保持在1%以上，推出高端湿粮和宠物护理产品。
• 全球化布局：拓展至亚太、北美地区，市场份额稳固。

中国宠物行业启示

• 品牌策略：国内品牌以中端市场为主，通过收购、合作等方式进军高端市场。
• 品类创新：湿粮成为高端战略重点，干粮在工艺和材料配比上持续升级。
• 渠道进击：电商渠道成为品牌竞争新战场，国产品牌更灵活应对。

投资建议

• 关注品牌力强、产品力强的企业：如中宠股份、佩蒂股份，具备创新迭代和品牌矩阵构建能力。
• 关注供应链稳定、产能优势的企业：如福贝宠物，具备良好的生产能力和市场拓展潜力。

风险提示

• 自主品牌建设不及预期：产品与渠道竞争加剧，可能影响品牌成长速度。
• 行业增速放缓：市场增长可能不及预期。
• 汇率波动：影响进口成本及利润。
• 费用过度投放：可能导致业绩不及预期。

中国宠物行业发展现状

• 市场规模与增速：2015-2020年，市场规模从978亿元增长至2065亿元，复合增速16.1%。
• 养宠人群画像：高线城市女性为主，占比达89.5%，90后占比38.1%。
• 猫狗消费差异：猫的饲养数量和消费增速高于狗，宠物“猫经济”更具潜力。

结论

通过复盘日本宠物行业的发展历程和本土品牌尤妮佳的突围策略，我们可以看到中国宠物行业具备良好的发展基础。在品牌、品类和渠道三维度的突破下，国产品牌有望实现高端化、国际化发展。未来，随着消费者对宠物角色认知的转变和宠物消费的升级，中国宠物行业将不断拓展细分市场，提升整体消费水平。