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川财证券行业每日晨会核心观点汇总（2021年9月2日）

一、核心内容总结

宏观

• 8月新订单指数：为49.6%，环比下降1.3个百分点，跌落荣枯线，受部分地区疫情反弹影响。
• 国内制造业内需：疫情防控进展积极，制造业内需有望逐步修复。
• 外需情况：8月新出口订单指数为46.7%，较上月下降1个百分点，海外疫情反复导致出口数据持续弱势。
• 中长期展望：促消费、扩投资将成为国内需求发力的重点，出口数据仍需观察。

策略

• 市场活跃度：近期两市成交量持续上涨，连续31个交易日突破万亿成交额，市场整体活跃。
• 风格切换：9月市场迎来风格切换，业绩良好、估值合理的银行券商、食品饮料、基建等方向补涨。
• 前期涨幅回落：有色、新能源等前期涨幅较大的板块整体回落。
• 后市建议：关注板块整体处于相对低位、业绩良好、估值合理的方向。

海外

• 美国ADP就业数据：8月新增37.4万人，远低于预期61.3万人，显示就业市场复苏受限。
• 美股表现：道琼斯工业指数下跌0.14%，标普500指数微涨0.03%，纳斯达克指数上涨0.33%，创历史新高。
• OPEC+增产：成员国就每月40万桶/日的增产幅度达成一致，国际油价走低。

能源

• PVC及烧碱市场：受国外疫情及极端天气影响，PVC出口增加，国内电石供应紧张支撑PVC价格高位上涨；烧碱因海外高温导致开工下滑，出口增加，供需紧平衡。
• 相关标的：中泰化学、新疆天业、新金路。

科技

• 第十三届中国航展：将于9月28日至10月3日在珠海举行，展示空军战略转型成果，近150项自主研制航空装备及技术项目参展，其中40%为首次亮相。
• 建议关注：航空产业链相关标的，如中航沈飞、航发动力、利君股份。

制造

• 新能源汽车交付：理想汽车交付9433台，同比+248%；小鹏汽车交付7214台，同比+172%；蔚来汽车交付5880台，同比+48.3%；哪吒汽车交付6613台，同比+449%；零跑汽车交付4488台，同比+720%。
• 行业趋势：除蔚来受疫情影响外，其余车企销量继续提升，预计8月国内新能源汽车销量创新高。
• 相关标的：比亚迪、长城汽车、吉利汽车。

二、政策与行业动态

财政部

• 规范财务审计秩序：召开视频会议部署进一步规范财务审计秩序，促进注册会计师行业健康发展。

商务部

• 畅通国际物流：针对原材料价格上涨、运费上涨等问题，采取措施稳定外贸、畅通国际物流。

三、重点行业政策措施

四、风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期
• 下游需求持续低迷对行业的影响

五、分析师声明

• 分析师：陈雳，证书编号：S1100517060001，邮箱：chenli@cczq.com
• 声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，未与报告观点直接或间接相关。

六、行业及公司评级

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

七、重要声明

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