20210902-渤海证券-研究所晨会_6页_567kb

文档内容总结

核心内容

本文档为渤海证券研究所发布的晨会纪要，内容涵盖银行、食品饮料及金融工程研究等领域的行业分析与投资建议。文档以市场数据、行业动态和投资策略为主线，为投资者提供专业的市场判断与操作建议。

主要观点

银行业周报（看好）

• 市场表现：银行业（中信）在近五个交易日中上涨0.79%，跑赢沪深300指数1.38个百分点，位列30个中信一级行业第11位。
• 细分表现：国有大行整体上涨2.01%，城商行和农商行分别上涨1.87%和1.24%。个股方面，成都银行、杭州银行、邮储银行表现较好，而齐鲁银行、瑞丰银行、平安银行表现较差。
• 行业数据：银行业2021年中报整体表现亮眼，营收、PPOP和归母净利润同比增速分别为5.9%、4.9%和13.0%，较一季度有所提升。不良贷款率下降至1.41%，拨备覆盖率提升，风险抵补能力增强。
• 投资建议：银行板块估值处于历史低位，建议关注基本面稳健、负债端有优势、零售化转型深入的行业龙头以及估值弹性较大的中小行，推荐招商银行、平安银行、宁波银行、南京银行、江苏银行。
• 风险提示：疫情不确定性、经济下行压力、银行资产质量恶化、政策推进不及预期。

食品饮料行业月报（中性）

• 市场表现：食品饮料板块在2021年8月整体下跌4.68%，跑输沪深300指数4.56个百分点，处于行业下游。
• 细分表现：酒类下跌4.61%，饮料上涨4.33%，食品下跌10.24%。个股中甘化科工、承德露露、妙可蓝多涨幅居前，千禾味业、仙乐健康、日辰股份跌幅居前。
• 基本面分析：高端白酒景气依旧，价格屡创新高；大众品仍面临成本及费用压力。啤酒和乳制品的成本压力在四季度可能有所缓解，建议关注。
• 投资建议：暂给予行业“中性”评级，推荐五粮液、洋河股份、百润股份、青岛啤酒、伊利股份。
• 风险提示：宏观经济下行、重大食品安全风险、疫情防控不及预期。

金融工程研究（周报）

• 分红与解禁：70家公司发布分红预案，37家公司有限售股解禁。其中，东方盛虹解禁比例高达57.26%，解禁收益达613.06%。
• 增持与减持：8家公司发布机构股东增持，78家公司发布机构股东减持，德马科技减持比例达4.93%。
• 高管变动：15家公司发布高管增持，60家公司发布高管减持，高新兴减持比例达2.14%。
• 员工持股计划：11家公司披露员工持股计划，包括仁和药业。
• 风险提示：市场数据可能存在误差，报告内容仅供参考，不构成投资建议。

关键信息

• 银行业：中报表现亮眼，资产质量持续向好，估值处于低位，建议关注优质银行。
• 食品饮料行业：高端白酒景气依旧，大众品成本压力较大，板块估值趋于合理，建议关注啤酒及乳制品。
• 金融工程研究：市场活跃度较高，有较多分红及解禁事件，需关注资金动向及市场情绪变化。

投资建议汇总

银行业

• 推荐：招商银行（600036.SH）、平安银行（000001.SZ）、宁波银行（002142.SZ）、南京银行（601009.SH）、江苏银行（600919.SH）

食品饮料行业

• 推荐：五粮液（000858）、洋河股份（002304）、百润股份（002568）、青岛啤酒（600600）、伊利股份（600887）

风险提示

• 银行业：疫情不确定性、经济下行压力、资产质量恶化、政策推进不及预期。
• 食品饮料行业：宏观经济下行、重大食品安全风险、疫情防控不及预期。
• 金融工程研究：市场数据误差、投资建议变更风险。

联系信息

• 渤海证券研究所
  • 副所长&产品研发部经理：崔健（电话：022-28451618）
  • 银行行业研究：刘禹（电话：022-23861670）、吴晓楠（电话：022-23839071）
  • 金融工程研究：宋旸（电话：022-28451131）、杨毅飞（电话：022-23839154）
  • 其他研究团队联系方式详见文档。

地址与联系方式

• 天津总部：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼，邮政编码：300381，电话：（022）28451888，传真：（022）28451615
• 北京总部：北京市西城区西直门外大街甲143号 凯旋大厦A座2层，邮政编码：100086，电话：(010) 68104192，传真：(010) 68104192
• 研究所网址：www.eww.com.cn