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晨会纪要总结（2021年第159期）

核心内容概览

本期晨会主要围绕商品市场、金融市场及宏观经济形势展开，涵盖多个板块的走势分析与操作建议。整体市场呈现震荡偏弱格局，部分品种受政策、天气、供需变化等因素影响较大。

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主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 中小微企业政策支持：国务院部署新增3000亿元支小再贷款额度，加强惠企政策接续，以稳定经济和就业。
2. 制造业PMI数据：8月财新中国制造业PMI为49.2，为2020年5月以来首次落入收缩区间，显示经济承压。
3. 商品期货研发进展：郑商所持续推进新品种研发，包括动力煤、烧碱、钢坯等，并推动商品期货ETF上市。
4. 经济数据与市场情绪：8月挖掘机销量同比下降约21%，重卡销量下滑52%，但预计9月起将有所改善。美联储偏鸽派言论及国内政策对市场情绪有所支撑。
5. 碳期货研发：证监会副主席方星海表示将积极推进碳期货研发，加强与国际市场的对接。

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二、商品指数跟踪

• 外盘市场：

  • 黄金：COMEX黄金小幅下跌，主力合约跌0.006%。
  • 白银：COMEX白银上涨0.79%，但主力合约表现不一。
  • 铜：LME铜上涨1.06%，但部分合约下跌。
  • 铝：LME铝下跌1.276%，国内沪铝主力下跌0.40%。
  • 镍：LME镍下跌0.856%，国内沪镍主力下跌0.012%。
  • 糖：ICE11号糖下跌2.08%，国内白糖期货震荡偏弱。
  • 棉花：郑棉主力CF2201合约探底回升，市场观望情绪浓厚。

• 国内市场：

  • 农产品：白糖、棉花、花生、豆粕等品种价格波动较大，部分品种出现下跌。
  • 化工：甲醇、尿素、纯碱、玻璃等品种价格震荡，部分品种上涨。
  • 金属：螺纹钢、热卷、动力煤、铁矿石等品种表现震荡偏弱，部分品种出现反弹。
  • 油脂：豆油价格强势，但豆粕受库存影响偏弱。

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三、主要品种晨会观点

1. 鸡蛋

• 现货市场：主产区价格稳中有涨，主销区价格偏强。
• 逻辑：中秋备货支撑现货，但节后需求偏弱，期货价格或承压。
• 操作建议：维持震荡，15反套继续持有。

2. 苹果

• 现货情况：新作苹果尚未集中上市，旧作库存去化。
• 逻辑：天气改善，但需求不足，期货价格或继续震荡。
• 操作建议：破位下行可继续寻底，中期反弹做空为主。

3. 白糖

• 市场动态：国内郑糖震荡，现货成交清淡。
• 逻辑：供应充足，进口压力大，短期波动受原糖影响。
• 操作建议：关注5800支撑，短期震荡为主。

4. 棉花

• 现货价格：国内主港报价下跌，国际价格指数下滑。
• 逻辑：储备棉轮出可能拉高期货价格，需警惕投机行为。
• 操作建议：CF2201合约建议以17675元/吨为分水岭，上破可持有。

5. 油脂

• 市场动态：豆油强势，但豆粕震荡偏弱。
• 逻辑：国内低库存支撑，但需求不足，期货震荡为主。
• 操作建议：关注新糖上市及销售情况。

6. 玉米及玉米淀粉

• 玉米：现货价格稳定，但期货震荡下行。
• 玉米淀粉：深加工企业到货量增加，库存下降，但需求仍偏弱。
• 操作建议：短期震荡偏弱，建议高抛低吸。

7. 豆粕

• 市场动态：CBOT美豆下跌，国内豆粕震荡偏弱。
• 逻辑：销售良好但库存增加，缺乏明确上涨驱动。
• 操作建议：维持窄幅震荡运行，操作建议以区间为主。

8. 甲醇

• 市场动态：期货上涨，现货偏强。
• 逻辑：供需边际改善，但下游需求不及预期。
• 操作建议：短期震荡，逢低做多，关注1-5正套机会。

9. 尿素

• 市场动态：现货价格上移，部分企业提价。
• 逻辑：内贸需求支撑，但外销减少。
• 操作建议：短期震荡偏强，关注印标及下游需求。

10. 纯碱

• 市场动态：现货稳中偏强，部分企业提价。
• 逻辑：供应端稳定，库存压力不大。
• 操作建议：中长期逢低偏多，关注浮法冷修及光伏投产。

11. 玻璃

• 市场动态：价格窄幅调整，个别区域略有下跌。
• 逻辑：供应端减量，但终端需求未明显改善。
• 操作建议：短期区间震荡，关注产销率变化。

12. 橡胶

• 市场动态：价格走弱，但有买盘支撑。
• 逻辑：供需偏弱，疫情对运输影响明显。
• 操作建议：维持低位震荡思路。

13. 动力煤

• 市场动态：现货价格高位运行，港口库存下降。
• 逻辑：供需仍偏紧，政策干预效果尚不明朗。
• 操作建议：建议投资者在09合约交割前多看少动。

14. 铁矿石

• 市场动态：普氏指数下跌，港口库存回升。
• 逻辑：供应端趋缓，需求端改善有限。
• 操作建议：震荡偏空，成材表现强势，不宜追空。

15. 螺纹钢与热卷

• 市场动态：螺纹钢、热卷主力上涨。
• 逻辑：疫情好转，下游需求回升，库存去化。
• 操作建议：逢低做多，关注01卷螺价差。

16. 沪铜与沪铝

• 沪铜：外盘下跌，国内震荡整理。
• 沪铝：外盘下跌，国内震荡偏强。
• 操作建议：关注供需扰动，把握短空节奏。

17. 沪镍

• 市场动态：现货报价下跌，升水维持。
• 逻辑：疫情与宏观情绪影响盘面波动。
• 操作建议：择机布局，控制持仓风险。

18. 贵金属

• 黄金：COMEX黄金小幅下跌，但受美元回落影响。
• 白银：COMEX白银上涨，整体金价震荡。
• 操作建议：黄金继续反弹思路。

19. 股指

• 市场动态：三大股指走势分化，上证50指数大涨。
• 逻辑：成交量放大，但指数震荡，技术形态类似蓄势。
• 操作建议：IF、IH可轻仓试多，IC跌破多单离场。

20. 期权

• 市场动态：沪深300指数上涨，期权成交量PCR下降。
• 逻辑：波动率回落，市场情绪偏谨慎。
• 操作建议：日内顺势买入，波动率交易逢高做空。

21. 国债

• 市场动态：国债期货全线收涨，收益率下行。
• 逻辑：制造业PMI下降，资金面宽松。
• 操作建议：关注国常会政策及跨周期调节对利率的影响。

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总结

本期晨会显示，市场整体处于震荡格局，部分品种如黄金、白糖、豆粕、纯碱等出现下跌或偏弱运行，而螺纹钢、热卷、股指等则表现出一定的反弹趋势。宏观政策对市场情绪起到一定支撑，但疫情与经济放缓因素仍对市场构成压力。建议投资者关注政策动向、天气变化及供需情况，灵活操作，控制仓位风险，以区间震荡思路为主。