20210902-宝城期货-宏观策略早报_24页_1mb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所发布，涵盖宏观数据、商品市场、财经新闻、股票市场、楼市、产业动态等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资参考。

主要观点

宏观经济

• 经济增速放缓：8月财新制造业PMI降至49.2，为2020年5月以来首次进入收缩区间，显示经济下行压力加大。
• 政策支持：政府继续推动大宗商品保供稳价，国家储备局投放铜、铝、锌等金属，缓解企业成本压力。
• 通胀压力：PPI同比上涨9%，但CPI维持在1%左右，显示通胀压力主要集中在工业端。
• 货币政策宽松：央行持续释放流动性，逆回购操作和MLF操作维持市场流动性合理充裕，但宽信用效果受限于地产调控。

商品市场

• 金属市场：LME和上期所金属期货多数下跌，铜、铝、镍等品种承压，铅略有上涨。国家储备投放有助于稳定市场。
• 能源化工：国际油价下跌，国内原油期货小幅上涨。全球能源市场供需格局仍偏紧。
• 煤焦钢矿：黑色系期货多数上涨，显示市场对冬季保供的预期。部分钢企已开始压减粗钢产量。

农产品市场

• 价格波动：国内农产品期货涨跌不一，部分品种如棕榈油、豆油下跌，而乙二醇、LPG等上涨。
• 全球市场：ICE和CBOT农产品期货多数下跌，显示全球市场对经济复苏的担忧。

关键信息

宏观数据速览

期货市场动态

• 郑商所：推进多项新品种研发，包括5000大卡动力煤、鸡肉期货等，同时推动商品期货ETF上市。
• 证监会：积极推进碳期货研发，支持金融期货品种创新，加强跨境监管合作。
• 国际影响：全球期货市场交易量排名中，郑商所位列第七，显示我国期货市场国际影响力提升。

财经新闻

• 央行操作：8月央行通过多种方式释放流动性，包括逆回购、MLF、SLF等，但净回笼400亿元。
• 地方债发行：8月地方债发行规模达8797亿元，创年内新高，预计9月发行规模约为5500亿元。
• 债券市场：国债收益率下行，但预计10年期国债收益率将重回3%以上。
• 信用债动态：多只债券上市、缴款及还本付息，市场流动性整体压力不大。

股票市场

• 市场表现：沪深两市成交额创年内新高，大基建、金融、消费板块强势，新能源、锂电等热门赛道回调。
• 资金动向：北向资金连续净买入，大金融、消费蓝筹受青睐；部分私募基金减持新能源龙头股。
• IPO动态：多只股票通过注册，部分企业拟进行混合所有制改革。

楼市动态

• 政策规范：自然资源部加强存量住宅用地信息公开，稳定市场预期。
• 市场表现：深圳二手房网签量大幅下滑，市场观望氛围浓厚。
• 保障性住房：成都加快保障性租赁住房建设，提升住房供给。

产业动态

• 科技与金融融合：国家强调科技与金融分离，科技企业需依法合规开展金融业务。
• 5G与新兴产业：华为计划年底建成140万5G基站，OPPO、vivo等企业加快芯片研发。
• 文旅与体育：文旅部推动文化创意产品开发，体育总局推进体育信息化发展。
• 汽车行业：9月为传统消费旺季，汽车消费需求有望增长，但8月销量受疫情影响较大。

附录：宝城期货营业部信息

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