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2023年7月21日 期货市场早间评论

国债 & 货币政策

• 债券市场：国债期货全线收涨，各期限收益率处于较低水平。
• 流动性：央行持续开展逆回购操作，资金面总体宽松。
• 策略：短期建议观望，等待基本面明朗。

股指

• 股指期货震荡下行，市场风险偏好降低，但估值已跌至低位。
• 策略：维持看多，建议继续做多股指期货。

贵金属

• 黄金白银突破历史高位，美元反弹放缓涨势，短期上涨动能较强。
• 策略：长线逢低布局。

黑色系品种

• 螺纹/热卷、铁矿石、焦煤焦炭：需求不及预期，供需偏弱，短期震荡，轻仓操作。

原油

• 宏观数据疲软，但欧美经济衰退预期主导市场，短期偏震荡，中期下行风险存在。
• 策略：观望为主，等待需求变化。

能化品种

甲醇、LLDPE、PP

• 甲醇：供应增加，需求平淡，基差走弱，逢高做空。
• LLDPE、PP：成本支撑塌陷，需求不振，建议逢高做空。

天然橡胶、PVC、尿素

• 橡胶：供需趋稳，建议关注低位中长线布局多单。
• PVC：供应增加，空头逻辑延续，建议持有空单。
• 尿素：需求淡季，供应驱动偏弱，建议高空操作。

农产品

短纤、乙二醇、PTA

• 短纤供强需弱，乙二醇库存累库承压，PTA加工费支撑仍存。

铜 & 铝 & 锌 & 镍 & 铅 & 锡

• 铜铝：宏观情绪淡化，供需边际转弱，建议观望。
• 锌：矿端偏紧，短期支撑存在，建议观望。
• 镍：供需过剩未改善，建议择机布局空头。
• 铅锡：消费恢复缓慢，建议暂观望，锡关注进口扰动。

肉类 & 豆粕 & 油脂

• 豆粕/油脂：美豆高位回落，国内库存整体压力不大，建议等待回调做多。
• 棉花棉纱：供应偏紧，抛储启动预期增加短期供给，建议等待支撑位做多。
• 白糖：天气扰动压制产量，短期偏强震荡，建议观望等待回调。

猪肉 & 鸡蛋 & 玉米

• 生猪鸡蛋：供需压力存在，建议反弹加空或短期观望。
• 玉米：新作产量上调预期，库存偏低支撑短期反弹，中长期偏空。

总体策略建议

短空品种较多（如甲醇、PP、PVC），中长线关注低估值品种的机会，如黄金白银、铜铝等。

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