20220223-国金证券-股票量化策略私募基金月报_量化策略全线回撤_超额表现边际回暖_13页

报告摘要

股票量化策略私募基金月报总结

核心内容概述

2022年1月，A股市场整体呈现震荡回调趋势，各主要指数均出现不同程度下跌，其中中证500指数跌幅最大，达10.58%。市场风格转向大盘价值股，中小盘股表现相对较弱。量化策略在整体收益方面出现回撤，但部分子策略如指增策略的超额表现有所回暖，显示市场环境对量化投资仍有一定配置价值。

主要观点

市场整体表现：
- A股市场1月整体下跌，市场流动性前高后低，日均成交额回落至10500亿左右。
- 大盘股相对表现优于中小盘股，风格重回大盘价值。
- 个股收益离散度回升，市场波动率显著增加，尤其是创业板指数。
量化策略表现：
- 量化选股策略（中高频）平均收益为-9.21%，所有产品均未实现正收益。
- 沪深300指数增强策略平均收益为-7.13%，超额收益中位数为-0.32%。
- 中证500指数增强策略平均收益为-9.27%，但超额收益中位数为0.31%，显示略有回暖。
- 中证1000指数增强策略平均收益为-10.26%，超额收益中位数为1.04%，连续两个月回升。
- 市场中性策略整体表现低迷，但现货端超额有所回升，内部分化显著。
- 量化复合策略受益于商品市场趋势行情，但因股票量化子策略表现不佳，整体收益大幅回落。
市场环境分析：
- 量化风格因子方面，基本面因子表现相对较好，技术类因子如动量、波动等持续回调。
- 市场流动性及活跃度有所回落，但波动率回升，对冲成本下降后又有所上升。
- 市场风险溢价率上升，尤其是中证500指数接近历史最高水平，表明其配置价值提升。

关键信息

主要指数跌幅：
- 上证综指：-7.65%
- 沪深300指数：-7.62%
- 中证500指数：-10.58%
- 中证1000指数：-12.95%
- 创业板指：-12.45%
行业表现：
- 除银行外，其余行业板块均下跌，其中国防军工跌幅接近18%。
- 成分股外个股表现优于成分股内个股，尤其在中小盘股表现不佳时。
策略表现：
- 量化选股（中高频）：平均收益-9.21%
- 量化选股（未区分策略频率）：平均收益-5.10%
- 沪深300增强（中高频）：平均收益-7.13%，平均超额-0.54%
- 中证500增强（中高频）：平均收益-9.27%，平均超额0.54%
- 中证1000增强（中高频）：平均收益-10.26%，平均超额2.07%
- 市场中性（中高频）：平均收益-1.10%
- 市场中性（未区分策略频率）：平均收益-2.43%
- 复合策略：平均收益-3.12%
优秀私募管理人表现：
- 凯聪投资：凯聪多策略对冲基金1号近一月收益13.22%
- 衍复投资：衍复中性三号近一月收益2.12%
- 盛冠达资产：盛冠达量化中性2号近一月收益1.86%
- 黑翼资产：黑翼市场中性3号近一月收益1.36%
- 致诚卓远：致远22号近一月收益1.19%
- 明汯投资：明汯中性1号近一月收益0.50%
- 蒙玺投资：蒙玺分形2号近一月收益0.47%
- 白鹭资产：浙江白鹭黑马三号量化多策略近一月收益0.43%
- 牧鑫资产：牧鑫多策略0号近一月收益0.41%
- 衍合投资：衍合量化市场中性1号近一月收益0.32%
- 凡二投资：茂源英火一号近一月收益0.27%
- 宽德投资：上海宽德共赢投资基金B近一月收益0.25%
- 衍盛资产：衍盛量化精选一期近一月收益0.08%