20151207-华融证券-有色行业_周报_大盘进入振荡_耐心等待机会_20页_1mb

报告摘要

整体表现：本周中信有色指数小幅上涨，涨幅为 1.10%，但整体跑输沪深300指数（3.39%）。
子板块表现：
- 贵金属：微涨 -0.00%
- 工业金属：上涨 1.51%
- 稀有金属：上涨 1.21%
个股表现：
- 涨幅前五：西藏珠峰（+61.13%）、西部材料（+18.64%）、中孚实业（+16.73%）、赣锋锂业（+14.85%）、豫光金铅（+14.10%）
- 跌幅前五：盛和资源（-16.25%）、合金投资（-11.20%）、金一文化（-8.89%）、章源钨业（-8.23%）、罗平锌电（-5.86%）

中国黄金改革深化：
- 国务院发布《关于深化国有企业改革的指导意见》，标志着国企改革进入新阶段。
- 中国黄金集团公司作为唯一一家中央企业，将引领行业建设世界一流矿业公司。
- 改革重点包括：建立现代化企业制度、加强党的领导、防止国有资产流失、发展混合所有制经济等。
- 长期目标是到2020年实现集团在关键领域、战略性产业和核心竞争力上的全面提升。
减产自救：
- 2015年四季度，有色金属价格持续下跌，导致行业亏损。
- 锌、镍、铜等主要金属行业联合减产，以缓解供需失衡。
- 锌行业计划减产50万吨，镍行业计划减产1.5万吨，铜行业计划减产35万吨。
- 行业希望通过减产提振价格，但需求端疲软仍是主要问题。
“蚂蚁钛”与“钢铁大象”：
- 海绵钛行业与钢铁行业形成鲜明对比，前者虽小却发展迅速，后者虽大却面临产能过剩。
- 2014年我国粗钢产量达8.2亿吨，海绵钛产量6.78万吨，两者比例悬殊。
- 海绵钛价格已跌破成本线，行业面临严峻挑战。

主要金属价格企稳反弹：
- 本周基本金属和贵金属价格出现反弹，主要受欧银宽松政策和美元指数回调影响。
- 但基本面仍偏悲观，长期价格仍面临下行压力。
期货价格走势：
- 国际：LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格均有反弹迹象。
- 国内：沪铜、沪铝、沪铅、沪锌、沪镍、沪锡期货价格也呈现企稳趋势。
- 贵金属：伦敦金、伦敦银、沪金、沪银价格均有所回升。
- 小金属和稀有金属：渤海碳酸锂、镁锭、钼铁、钼精矿、稀土镨钕、氧化镝价格均有波动。