20181203-华鑫证券-策略周报_短期迎来做多窗口_13页_892kb

文档内容总结

一、核心内容概述

2018年12月3日，华鑫证券研究发展部发布报告，指出短期A股市场有望迎来反弹行情。报告认为，中美贸易会谈达成共识，有助于缓解市场紧张情绪，同时美国经济增长的边际转差可能为我国争取更多政策空间，推动经济体制改革。此外，中金所对股指期货进行“松绑”调整，有助于完善市场对冲工具，提振市场信心。总体来看，市场情绪有所好转，机会大于风险，建议投资者关注年报预期改善的标的。

二、主要观点

1. 短期反弹行情：中美贸易关系的缓和与美国经济增长的担忧，为A股市场带来短期反弹机会，市场风险偏好有所回升。
2. 股指期货松绑：中金所调整保证金和手续费，放宽日内交易限制，是第三轮“松绑”，有助于市场功能发挥，夯实长期发展基础。
3. 市场情绪改善：融资余额虽有下降，但融券余额有所上升，表明市场情绪正在逐步回暖。
4. 关注年报预期改善标的：在当前市场环境下，年报预期改善的股票是较好的操作机会。

三、关键信息

（一）两融市场概况

• 上周市场表现：上证综指、深证成指和创业板指分别上涨0.34%、0.59%和1.58%。
• 两融余额变化：截至11月30日，沪深两融余额为7700.77亿元，环比下降0.82%。
  • 融资余额：7621.06亿元，环比减少0.87%。
  • 融券余额：79.72亿元，环比增加3.86%。
• ETF两融余额：ETF两融余额为835.69亿元，环比上升1.94亿元。

（二）两融标的关注度

• 新增关注前十：格力电器、中国平安、市北高新、分众传媒、贵州茅台和万华化学为新增关注标的。
• 关注度增长前十：东方通信、市北高新、广电网络、新华传媒、上海贝岭等个股关注度显著上升，市场开始分化。

（三）机构关注度最高的标的TOP10

（四）限售股解禁压力

未来一个月内，部分股票存在大额限售股解禁，融资买入风险较高，需谨慎对待。其中，12月3日有金隅集团、隆基股份、中航资本解禁，12月5日有欧菲科技、新城控股等解禁。

（五）股权质押比例

• 股权质押比例前20的股票中，部分个股质押率下降，如章源钨业，质押率下降4.32个百分点。
• 泰禾集团质押率上升1.89个百分点，显示市场情绪有所好转。

（六）融资与融券余额变化

• 融资余额前十：中国平安、兴业银行、民生银行、中信证券、贵州茅台等。
• 融券余额前十：中国平安、贵州茅台、招商银行、恒瑞医药等。
• 融资余额上升最多：合力泰（+41.84%）、新华传媒（+31.41%）、纳思达（+20.33%）。
• 融券余额上升最多：辉隆股份（+9984.28%）、物产中大（+9380.71%）、吉视传媒（+4879.34%）。

（七）行业融资与融券情况

• 融资净买入：集中在有色金属、家用电器和综合行业。
• 融资净偿还：非银金融、银行、房地产为净偿还前三。
• 融券净卖出：非银金融、食品饮料和银行为净卖出前三。
• 融券净偿还：房地产、机械设备和建筑装饰为净偿还前三。

（八）ETF融资融券数据

• ETF两融余额：截至11月30日，ETF两融余额为835.69亿元，环比上升1.94亿元。
• 融资净买入最多：易方达恒生H股ETF（+2.5亿元）。
• 融券净卖出最多：南方中证500ETF（-1.84亿元）。

四、分析师简介

• 汤峰：自2011年加入华鑫证券，专注于双融策略研究。

五、投资评级说明

• 个股投资建议：根据预期相对沪深300指数涨幅，分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避。
• 行业投资建议：分为增持、中性、减持，根据行业相对沪深300指数涨幅进行分类。

六、免责条款

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