20181203-中原证券-晨会聚焦_11页_976kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年12月3日中原证券晨会聚焦内容，主要涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新及投资评级等板块，内容涉及A股走势、中美贸易谈判、行业分析、公司深度分析以及市场数据更新等，为投资者提供市场动向与投资建议。

主要观点与关键信息

一、财经要闻

1. 中美贸易谈判重启：中美双方决定停止升级关税等贸易限制措施，为A股带来系统性提振。
2. 监管政策调整：证监会与银保监会发布政策，推动股指期货常态化交易和理财子公司直接投资股票。
3. 科创板设立：上交所已形成设立科创板并试点注册制的方案草案，市场对科创板关注度上升。
4. 经济与市场数据：11月PMI再创新低，显示经济下行压力；但部分行业如环保、新能源汽车表现较好。

二、宏观策略

1. A股走势展望：中美谈判重启，市场情绪偏乐观，预计12月A股将震荡回升，权重股有望引领行情。
2. 流动性预期：美联储加息路径不确定性增加，我国货币政策压力减缓，预计12月央行可能再度启用逆回购或降准。
3. 市场情绪：投资者对中美会谈结果保持谨慎乐观，A股成交量较低，市场观望情绪浓厚。

三、行业公司分析

1. 计算机行业

• 行业分化：行业收入增速和净利润增速分化，部分硬件企业表现突出。
• 估值与前景：行业当前估值低于历史均值，但仍有调整空间。未来2019年将受益于产业互联网和国产化趋势。
• 投资建议：推荐关注辰安科技、超图软件、浪潮信息。
• 风险提示：并购业务不及预期、外盘调整、资金面收紧、科创板吸筹压力。

2. 汽车行业

• 行业整体低迷：10月销量持续下滑，但新能源汽车增长势头良好。
• 投资建议：推荐新能源汽车整车及供应链企业，建议关注龙头企业。
• 风险提示：宏观经济下行、中美贸易战、新能源汽车政策实施力度不足。

3. 环保及公用事业行业

• 民企融资改善：政府出台政策缓解民企融资难题，推动环保企业业务发展。
• 投资建议：关注危险废物处理和环境工程龙头，如东江环保、博世科、高能环境。
• 风险提示：政策执行力度不足、项目建设进度不及预期、系统性风险。

4. 食品饮料行业

• 产量增速放缓：三季度后白酒、啤酒等产量增速普遍放缓，但部分细分领域如软饮料表现较好。
• 投资建议：建议关注民生基础消费增长潜力，关注优质企业。
• 风险提示：市场负面预期持续、价值股进一步下跌风险。

5. 传媒行业

• 板块持续探底：传媒板块连续三年表现不佳，但龙头公司估值处于低位。
• 投资建议：关注行业龙头，如华策影视、完美世界、分众传媒等。
• 风险提示：政策进一步收紧、行业发展不及预期、系统性风险。

6. 洛阳钼业（603993）

• 海外资源布局：公司积极布局海外优质资源，成为全球领先的矿业公司。
• 投资建议：首次给予“买入”评级，预计2018-2020年EPS分别为0.25/0.31/0.33元。
• 风险提示：宏观经济下行、金属价格下跌、汇率波动、相关国家政局不稳定。

重点数据更新

1. 近期限售股解禁明细

• 12月4日和5日有多家公司限售股解禁，如东方网力、合力科技、长亮科技、洛阳钼业等，部分解禁比例较高。

2. 沪深港通前十大活跃个股

• 贵州茅台、中国平安、华友钴业、中信证券等A股个股表现活跃，成交金额较大。

3. 今日新股申购与IPO信息

• 爱朋医疗和华培动力等公司发布新股申购信息，显示市场对新上市公司的关注度较高。

投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

本报告指出，中美贸易谈判重启对A股具有积极影响，但后续谈判结果仍存在不确定性。宏观经济仍对市场形成压力，但部分行业如环保、新能源汽车、传媒等展现出一定投资机会。计算机行业估值偏低，产业互联网与国产化是未来发展的重点方向。洛阳钼业因海外资源布局良好，被首次给予“买入”评级。限售股解禁和新股发行对市场资金面有一定影响，投资者需关注。整体建议短期关注权重股和区域建设概念，中长期关注成长价值板块，如金融、消费、通信等。